注冊(cè)制大勢(shì)之下，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周IPO過會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行辨析，同時(shí)觀瞻IPO市場(chǎng)節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。 上周（2022年6月6日～6月12日，下同），A股市場(chǎng)總共有11家公司被安排首發(fā)上會(huì)，其中10家過會(huì)，過會(huì)率達(dá)到90.91%，另外1家擬登陸北交所的公司聯(lián)迪信息被暫緩審議。 在IPO新增受理方面，上周共新增受理了21家擬IPO公司，數(shù)量較前一周的13家明顯增多，其中擬登陸北交所的有6家，擬登陸創(chuàng)業(yè)板的有9家，擬登陸科創(chuàng)板的有6家。 而在新股表現(xiàn)方面，上周僅登陸北交所的燦能電力（BJ870299，股價(jià)5.27元，市值4.75億元）出現(xiàn)上市首日即破發(fā)的情況，但破發(fā)幅度不大。上市首日，燦能電力股價(jià)下跌約0.17%。而C昱能（SH688348，股價(jià)356元，市值284.8億元）和C華海（SH688120，股價(jià)231.97元，市值247.4億元）成為上周表現(xiàn)最好的新股，中一簽散戶獲利超過5.9萬元和4.7萬元。 本周有11只股票，迎來申購(gòu)。其中本周一（6月13日），將有5家公司迎來申購(gòu)。本周亦有11家公司上會(huì)，從上會(huì)和發(fā)行的速度來看，目前IPO速度依然保持了較快的節(jié)奏。 紅榜：10公司過會(huì)，磁谷科技去年逾期應(yīng)收款占比超四成 上周，A股有11家公司迎來上會(huì)，10家公司成功過會(huì)。這其中，南京磁谷科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱磁谷科技）值得關(guān)注。磁谷科技成立于2006年，號(hào)稱是國(guó)內(nèi)第一家利用磁懸浮技術(shù)制造離心式鼓風(fēng)機(jī)產(chǎn)品的企業(yè)。 不過，磁谷科技的業(yè)務(wù)較為單一。2019年～2021年，公司磁懸浮離心式鼓風(fēng)機(jī)銷售收入占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例均在90%以上。 在業(yè)績(jī)方面，2018年～2021年，磁谷科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.64億元、2.13億元、2.51億元、3.12億元；同期歸母凈利潤(rùn)分別為2971.8萬元、4112.63萬元、4824.51萬元、5975.93萬元，處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 不過，在磁谷科技“靚麗”的業(yè)績(jī)背后，公司盈利的“含金量”有待商榷。最近幾年，磁谷科技獲得的政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)的比例較高。招股書（上會(huì)稿）顯示，2019年～2021年，磁谷科技計(jì)入其他收益的政府補(bǔ)助分別為737.57萬元、1363.35萬元和1913.78萬元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為15.59%、24.65%和28.55%。 相比于政府補(bǔ)助占比較高，更大的問題是，磁谷科技逾期應(yīng)收賬款快速攀升的問題。招股書（上會(huì)稿顯示）2019年～2021年，磁谷科技逾期應(yīng)收賬款規(guī)模快速攀升，分別達(dá)到4135.71萬元、4704.19萬元和7746.38萬元，占應(yīng)收賬款賬面余額（不含質(zhì)保金）的比例分別為36.98%、34.88%和42.22%。2021年，磁谷科技逾期應(yīng)收賬款規(guī)模就達(dá)到了公司凈利潤(rùn)的1.3倍。 黃榜：4家公司上榜，軟件企業(yè)聯(lián)迪信息業(yè)績(jī)持續(xù)下降 上周，因終止審查、暫緩表決而登上“IPO黃榜”的公司一共有4家。分別是聯(lián)迪信息、和宏股份、文華財(cái)經(jīng)和護(hù)童科技。 這其中，在6月8日上會(huì)，最終卻遭遇暫緩審議的聯(lián)迪信息值得一提。聯(lián)迪信息是一家綜合軟件開發(fā)與信息技術(shù)服務(wù)提供商。公司主要面向行業(yè)最終用戶、大中型信息系統(tǒng)集成商提供行業(yè)信息化解決方案、各類行業(yè)應(yīng)用軟件的設(shè)計(jì)和開發(fā)等軟件開發(fā)和信息技術(shù)服務(wù)等。 聯(lián)迪信息上會(huì)遭暫緩審議背后，近年來，公司營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，且近兩年凈利潤(rùn)明顯呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。（參見每日經(jīng)濟(jì)新聞此前詳細(xì)報(bào)道《營(yíng)收增長(zhǎng)乏力凈利連降兩年軟件廠商聯(lián)迪信息沖刺北交所》）2017年～2019年，聯(lián)迪信息的營(yíng)收分別為2.13億元、2.34億元和2.48億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為2577.85萬元、3491.01萬元和4744.03萬元。而2020年以來，聯(lián)迪信息歸母凈利潤(rùn)持續(xù)下降。 2020年和2021年，聯(lián)迪信息歸母凈利潤(rùn)分別為3322.14萬元、3014.27萬元，同比下降29.97%和9.27%；而今年一季度，聯(lián)迪信息歸母凈利潤(rùn)僅為227.59萬元，同比下降36.63%。 除了業(yè)績(jī)因素外，在6月8日的審議會(huì)議上，監(jiān)管還關(guān)注到聯(lián)迪信息內(nèi)控問題。具體而言是聯(lián)迪信息實(shí)控人沈榮明的借款問題。根據(jù)北交所上市委2022年第24次審議會(huì)議結(jié)果公告顯示，2020年，聯(lián)迪信息實(shí)控人沈榮明從公司高管杜重等8人處取得500萬后轉(zhuǎn)借給聯(lián)迪信息原母公司（恒星香港）的母公司（日本上市公司SJI）的董事長(zhǎng)及實(shí)控人李堅(jiān)，報(bào)告期末沈榮明以自有資金歸還部分借款。 對(duì)此，北交所上市委要求聯(lián)迪信息說明，沈榮明以個(gè)人名義幫助李堅(jiān)借款的原因，是否存在代持或利益輸送，是否到期無法償還債務(wù)進(jìn)而影響其擔(dān)任公司董事長(zhǎng)及總經(jīng)理的資格。 本周11家企業(yè)上會(huì)，二度上會(huì)的天濟(jì)草堂能否過會(huì)？ 本周將有榮旗科技、賽維時(shí)代、海泰新能、湖山股份、博菲電氣、中科飛測(cè)、湖南裕能、曼恩斯特、天濟(jì)草堂、晶品特裝、湖北萬潤(rùn)等11家公司迎來上會(huì)。這其中，二度上會(huì)的天濟(jì)草堂能否過會(huì)值得關(guān)注。 天濟(jì)草堂是一家中成藥企業(yè)，主要產(chǎn)品分為清熱解毒類、心腦血管類、泌尿類等中成藥系列，中藥產(chǎn)品線涵蓋丸劑（水丸、濃縮丸）、硬膠囊劑、片劑三大劑型的二十個(gè)中藥品種，其中中成藥十二個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄。 在業(yè)績(jī)方面，2019年～2021年，天濟(jì)草堂實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.2億元、2.91億元和3.34億元，同期歸母凈利潤(rùn)為3326.52萬元、2944.1萬元和4372.48萬元。其中2019年和2020年，天濟(jì)草堂營(yíng)收和凈利潤(rùn)都處于下滑狀態(tài)。 天濟(jì)草堂此次上會(huì)，已屬第二次了。前次是兩個(gè)月的今年4月6日，天濟(jì)草堂首次上會(huì)，但結(jié)果是暫緩審議。而根據(jù)前次北交所上市委披露的審議結(jié)果，在前次會(huì)議上，監(jiān)管主要關(guān)注于天濟(jì)草堂收入的真實(shí)性，要求保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師進(jìn)一步核查發(fā)行人收入的真實(shí)性，包括但不限于對(duì)終端客戶的走訪、調(diào)研、函證情況。 此外，監(jiān)管還關(guān)注到天濟(jì)草堂銷售費(fèi)用占比極高的情況。招股書（上會(huì)稿）顯示，2018年~2021年，天濟(jì)草堂的銷售費(fèi)用分別為2.23億元、2.08億元、1.78億元和2.01億元，占各期收入比例分別高達(dá)62.14%、65.04%、61.18%和60.18%。 監(jiān)管還關(guān)注，集采對(duì)天濟(jì)草堂業(yè)績(jī)的影響，要求公司說明現(xiàn)有中成藥目前未進(jìn)入集采目錄，若進(jìn)入集采目錄，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否產(chǎn)生重大影響。諸多問題下，即將在6月14日上會(huì)的天濟(jì)草堂能否過會(huì)呢？ 上周新增受理21家企業(yè)IPO，藥企科瑞德銷售費(fèi)用占營(yíng)收近半 在IPO保持常態(tài)化發(fā)行的同時(shí)，上周也有21家公司IPO被受理。數(shù)量處于最近數(shù)周以來的高位。而2022年以來，已經(jīng)157家企業(yè)在A股申報(bào)IPO，其中進(jìn)展比較快的，已經(jīng)走到了上會(huì)的階段。比如湖北萬潤(rùn)新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱湖北萬潤(rùn)）將于本周一（6月13日）上會(huì)。 上周新增IPO企業(yè)中，四川科瑞德制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科瑞德”）成立于2000年4月，是一家研發(fā)中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病用藥的醫(yī)藥企業(yè)，主要產(chǎn)品為枸櫞酸坦度螺酮膠囊、注射用丙戊酸鈉、鹽酸替扎尼定片，三者合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.86%、98.76%和99.46%，是科瑞德收入和利潤(rùn)的主要來源。 在業(yè)績(jī)方面，2019年～2021年，科瑞德的營(yíng)業(yè)收入分別為5.10億元、5.57億元、6.88億元，歸屬凈利潤(rùn)分別為8890.17萬元、1.10億元、1.47億元。整體上處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。不過，與其他藥企類似，科瑞德的銷售費(fèi)用占比較重，達(dá)到了營(yíng)業(yè)收入的一半之多。2019年～2021年，公司銷售費(fèi)用率分別為50.49%、46.39%、47.44%。 截至6月12日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部739家公司中，處于注冊(cè)生效（注冊(cè)結(jié)果）的有464家，緊隨其后的是“終止”157家，“已問詢”的有31家，中止及財(cái)報(bào)更新的有14家，提交注冊(cè)的有50家，已受理14家。 截至6月12日，創(chuàng)業(yè)板審核信息披露，處于注冊(cè)生效（注冊(cè)結(jié)果）的有353家，緊隨其后的是“終止”185家，“已問詢”的有160家，中止的有59家，上市委會(huì)議通過的有26家，提交注冊(cè)的有73家，已受理的26家。 而截至6月12日，根據(jù)北交所官網(wǎng)顯示，北交所已有103家公司已注冊(cè)，而終止審查的有68家公司，中止審查的有6家，報(bào)送證監(jiān)會(huì)的4家、暫緩審議6家、已問詢的有29家，已受理的13家，上市委會(huì)議通過的有3家。 新股收益回暖，本周中無人機(jī)等11家公司迎申購(gòu) A股上周，上市了10只新股，包括燦能電力、榮億精密（BJ873223，股價(jià)3.72元，市值5.64億元）、C昱能、C宇邦（SZ301266，股價(jià)44.15元，市值45.92億元）、C華海、C騰亞（SZ301125，股價(jià)34.11元，市值24.7億元）、中鋼洛耐（SH688119，股價(jià)9.14元，市值102.8億元）、東利機(jī)械（SZ301298，股價(jià)29.72億元，市值43.63億元）、井松智能（SH688251，股價(jià)40.81元，市值24.25億元）、翔樓新材（SZ301160，股價(jià)42.01元，市值31.37元）。而這10只新股整體上表現(xiàn)良好，上周只有燦能電力在上市首日出現(xiàn)破發(fā)的情況，不過破發(fā)的幅度并不大。截至當(dāng)日收盤，上市首日，燦能電力股價(jià)微跌0.17%。 這其中，上市首日漲幅最大的是中鋼洛耐，截至當(dāng)日收盤，公司股價(jià)上漲150.59%，不過中一簽獲利最多的是C昱能，其發(fā)行價(jià)為163.00元/股，處于較高水平，另外上市首日該公司股價(jià)漲幅不錯(cuò)，上漲達(dá)到77.98%，因此中一簽獲利接近6萬元。 本周A股申購(gòu)的新股數(shù)量較多，達(dá)到了11只。包括信邦智能、潤(rùn)貝航科、龍芯中科、中無人機(jī)、慕思股份、華如科技、亞香股份、國(guó)纜檢測(cè)、優(yōu)機(jī)股份、拓山重工、三一重能等11家新股可供申購(gòu)。 根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，本周11只新股已有不少披露了發(fā)行市盈率，而從發(fā)行定價(jià)來看，整體上定價(jià)較為合理，基本與相應(yīng)最近一個(gè)月的行業(yè)市盈率相當(dāng)或者略低。 而根據(jù)開源證券6月10日發(fā)布的研報(bào)，今年5月份以來，隨著二級(jí)市場(chǎng)情緒回暖、新股發(fā)行節(jié)奏放緩及發(fā)行定價(jià)回歸理性，新股上市首日漲幅大幅回升，疊加中簽率的顯著提升，新股上市表現(xiàn)顯著回暖，科創(chuàng)板打新收益創(chuàng)2022年新高。 如何打新，近日每經(jīng)極簡(jiǎn)投研院重磅研發(fā)《打新大富翁》，并開放預(yù)售，打造8+1+1+1+1超值內(nèi)容。8節(jié)打新干貨課程：教你有效多吃“肉”少踩“雷”；1個(gè)新股風(fēng)控工具：《新股雷達(dá)》讓風(fēng)險(xiǎn)先知先覺；1堂超值贈(zèng)送課程：10分鐘教你玩“賺”可轉(zhuǎn)債；1場(chǎng)VIP專屬直播：痛點(diǎn)難點(diǎn)，在線解決；1個(gè)社群陪伴服務(wù)：線上VIP包月增值服務(wù)。 證監(jiān)會(huì)：支持符合條件的平臺(tái)企業(yè)在境內(nèi)外上市 上周有關(guān)IPO的政策和重大事件不少。6月9日，有消息稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)已設(shè)立工作小組，評(píng)估重啟螞蟻集團(tuán)A股上市的可行性方案”。不過當(dāng)日晚間，證監(jiān)會(huì)回應(yīng)，沒有進(jìn)行這方面的評(píng)估和研究工作，但支持符合條件的平臺(tái)企業(yè)在境內(nèi)外上市。 螞蟻集團(tuán)隨后也公告稱，正在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下專注落實(shí)整改工作，目前沒有啟動(dòng)IPO的計(jì)劃。螞蟻集團(tuán)于2020年11月臨時(shí)叫?！癆+H”兩地的上市計(jì)劃，此后開啟整改之路。 此外，6月10日下午，中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委網(wǎng)站發(fā)布消息，證監(jiān)會(huì)山東證監(jiān)局原黨委書記、局長(zhǎng)馮鶴年因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。 馮鶴年曾在證監(jiān)會(huì)工作了18年，先后供職于法律部、創(chuàng)業(yè)板部、山東證監(jiān)局等。2015年馮鶴年下海，加盟民營(yíng)資本泛海系，2016年底出任泛海系旗下民生證券董事長(zhǎng)。 與此同時(shí)，上周五（6月10日），滴滴正式從紐交所退市。此前，滴滴股東會(huì)通過決議，確認(rèn)盡快從紐交所退市，以更好配合網(wǎng)絡(luò)安全審查整改措施，公司股票不會(huì)在退市完成前在任何其他證券交易所上市。