每經AI快訊，中國銀河08月22日發(fā)布研報稱：給予醫(yī)藥推薦（維持）評級。

種植牙限價方案打包總價且囊括民營：醫(yī)保局本次出臺的種植牙限價草案針對成本分解和民營機構參與均有相關規(guī)定，直指種植牙控費兩大難點：成本構成復雜和民營參與者眾多。一方面，草案要求種植牙項目分解成本“技耗分離”，并針對全流程總價調控；另一方面，草案要求的集采參與率較高，勢必囊括相當多的民營醫(yī)療機構。

種植牙限價或引領醫(yī)改方向，需觀察是否進一步推廣：種植牙限價帶有明顯的“打包價格”思維，和近年來提倡的按病種付費（DRG）改革方向契合。更值得關注的是種植牙限價的模式是否會在其他的可選醫(yī)療消費領域復制，尤其是眼科和醫(yī)美的部分項目。這些可選醫(yī)療長期以來被視作政策免疫的避風港，也是資本熱衷炒作的領域，倘若種植牙限價向其他可選醫(yī)療消費擴散，勢必會嚴重沖擊整個醫(yī)藥板塊的估值體系。

本周市場表現(xiàn)點評：本周生物醫(yī)藥板塊下跌3.31%，漲幅最大的是醫(yī)藥商業(yè)II子板塊，上漲0.74%，跌幅最大的是醫(yī)療服務II子板塊，下跌4.93%。本周醫(yī)藥板塊中的醫(yī)療服務受種植牙限價消息沖擊嚴重。先前的報告曾提到當前市場風格或偏向高端可選消費，因此推薦了醫(yī)美、眼科、牙科為代表的高端可選醫(yī)療消費，但種植牙限價方案給了高端可選醫(yī)療消費致命一擊。隨著控費措施涵蓋非醫(yī)保范疇，模糊耗材和服務界限，無視公立和私立的區(qū)別，醫(yī)藥板塊情緒或進一步受挫。醫(yī)藥投資范圍很可能繼續(xù)向醫(yī)保免疫的上游領域“縮圈”，上游的制藥裝備和實驗動物/耗材等領域或成為最后堡壘。推薦組合表現(xiàn)：

風險提示：控費降價壓力超預期的風險；集采價格降幅及推進速度超出預期的風險；市場風格反復搖擺的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——國家氣候中心氣候服務首席專家周兵：極端高溫或將預示“北半球40℃時代來臨”！還要謹防南方秋季高溫重現(xiàn)

(記者 蔡鼎)

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