每經(jīng)AI快訊，中國銀河10月14日發(fā)布研報稱：給予醫(yī)藥商推薦（維持）評級。

10月13日晚間，江西牽頭的22省區(qū)肝功能生化試劑集采方案征求意見稿傳出：該方案要點如下：帶量采購對象：26項肝功能生化診斷試劑，預(yù)計占生化試劑市場規(guī)模20%，全國體量約30億（出廠口徑），22省集采前約20億；意向采購量：對每家企業(yè)每項產(chǎn)品，以每盒的mL數(shù)為單位，醫(yī)院報量產(chǎn)生意向采購量；分組規(guī)則：不區(qū)分方法學(xué)，按品種將企業(yè)分為A、B兩組，按意向采購量排序，聯(lián)盟采購量前90%的企業(yè)、或任一聯(lián)盟省份采購量前90%的企業(yè)均分入A組，其余進B組；中標(biāo)規(guī)則：價格從低到高排位，中選比例60%；如不在前60%，只要不高于最高有效申報價0.8倍，即企業(yè)只要在最高有效申報價基礎(chǔ)上降價20%即可入圍；采購量分配：按照排名確定實際采購量比例，入圍最低保證40%意向采購量。

生化集采相對此前高值耗材集采更加溫和：從分組規(guī)則和中標(biāo)規(guī)則看：1）分組方案進一步寬松，意向采購量前90%的比例使得國內(nèi)生化大廠的重點項目預(yù)計都能順利進入A組；2）降價幅度更為溫和，相較脊柱在最高有效申報價基礎(chǔ)上降60%入圍，生化試劑降幅設(shè)定為20%，遠低于行業(yè)對生化試劑降價40-50%的預(yù)期，當(dāng)然當(dāng)前最高有效申報價暫未確定；3）由于試劑適配機型問題，醫(yī)院一般不會因此增加采購設(shè)備，對大廠而言，只要降價20%入圍鎖定40%試劑采購量，則預(yù)計剩余采購量也都可以鎖定，相較心血管骨科耗材集采，對大廠更為有利。

IVD控費壓力或好于預(yù)期：江西肝功能生化試劑聯(lián)盟集采是IVD行業(yè)真正意義上的大范圍帶量采購，對后續(xù)ivd其他產(chǎn)品有很強的政策指引，考慮到化學(xué)發(fā)光、血球等產(chǎn)品技術(shù)壁壘更高，我們預(yù)計后續(xù)IVD集采壓力要好于市場預(yù)期。

投資建議：體外診斷板塊此前已調(diào)整近兩年，估值處于歷史低位，我們建議投資者開始配置IVD板塊，重點推薦安圖生物、邁瑞醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、邁克生物等國產(chǎn)IVD龍頭，關(guān)注九強生物、美康生物等生化龍頭企業(yè)。

風(fēng)險提示：疫情反復(fù)導(dǎo)致醫(yī)院診療量不達預(yù)期的風(fēng)險；醫(yī)?？刭M降價力度超預(yù)期的風(fēng)險；最高有效申報價定價過低的風(fēng)險。

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(記者 蔡鼎)

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