每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

受疫情干擾影響，10月經濟數據有所回落，經濟仍在緩步修復階段。不過，隨著防控政策優(yōu)化和房地產利好政策進一步落實，市場投資情緒轉暖，滬指在3100點上下徘徊，每經品牌100指數則周漲3.86%，以858點報收，周線實現三連漲，市場人士指出，中概、地產板塊本月持續(xù)強勢，每經品牌100指數投資彈性較大，隨著2022世界杯的開幕，中國品牌將會得到全世界的關注。

品牌指數連續(xù)三周大漲

本周周初指數走勢較強，滬指站上3100點和60日均線。隨后震蕩調整，但休整幅度有限，兩市量能也較為穩(wěn)定，從周K線來看，上證指數上漲0.32%，深證成指上漲0.36%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.65%，每經品牌100指數則周漲3.86%，再度跑贏A股三大股指。

從市場環(huán)境來看，近期利好消息較多。海外方面，美國10月PPI同比漲幅回落，疊加上周公布的CPI同比漲幅也超預期回落，顯示美國通脹或已見頂，強化了加息放緩的預期。流動性方面，近期市場利率明顯提升，降準操作或在今年底明年初實現。本周逆回購操作量有所擴大，維護流動性合理充裕，體現政策的靈活性。北向資金連續(xù)六日凈流入，提振市場信心。

從每經品牌100指數具體表現來看，地產板塊和中概股表現突出，碧桂園本周再漲24.55%，表現搶眼，而龍湖集團、騰訊控股、騰訊音樂、阿里巴巴等周漲幅也均超過10%，估值方面，每經品牌100指數估值升至9.2倍，估值優(yōu)勢依舊明顯。

有機構指出，當前A股主要指數估值均已下探至歷史較低水平，加上穩(wěn)增長發(fā)力以及管理層更加強調政策調控的靈活性和精準度，A股市場有望繼續(xù)震蕩修復。而隨著2022世界杯的開幕，中國品牌將會得到全世界的關注。

中國品牌“閃耀”世界杯

世界杯是全球觀賽人數最多、商業(yè)價值最大的體育賽事。本屆卡塔爾世界杯是首次在中東國家以及北半球冬季舉行的世界杯賽事，也是疫情發(fā)生之后第一屆真正意義上全面開放的國際大賽。從商業(yè)價值來看，世界杯的商業(yè)價值超過300億美元，遠高于其他體育賽事。

在贊助商方面，中國品牌大手筆贊助熱度不減，在世界杯贊助商的最高兩個級別中，中國一共占據4席，包括國際足聯合作伙伴中的萬達集團，以及世界杯贊助商中的海信、VIVO、蒙牛，在贊助商數量上與美國并列第一，相比2010與2014年僅有中國英利贊助大幅提升。從廣告投入來看，中國企業(yè)在俄羅斯世界杯廣告投入達到8.4億美元，占全球的34.8%。中信證券認為，本屆卡塔爾世界杯開賽時間上恰逢中國電商購物節(jié)“雙十一”與“雙十二”之間，有望吸引更多品牌方參與世界杯第三層級區(qū)域贊助商的競爭，投放更多與世界杯相關的廣告。

值得關注的是，世界杯贊助商均會呈現在比賽中的LED廣告牌上，以及登上各地區(qū)球隊的發(fā)布會和混合采訪區(qū)擋板等。艾瑞咨詢關于2018年俄羅斯世界杯的調研顯示，國內世界杯球迷最為接受的廣告植入形式就是通過現場LED廣告牌做宣傳，倘若呈現在廣告牌上的同時恰逢比賽的精彩時刻，品牌方曝光量勢必大幅增長。

最后，在場館建設方面，“中國造”閃耀世界杯，中國鐵建負責承建此次世界杯最主要的體育場，場內建設處處體現中國元素，場外宇通客車提供純電動客車，杭州孚德提供賽事吉祥物，助力賽事保障及配套服務。

此外，中集集團負責生產974球場的集裝箱，鋼索材料則來自于徐水巨力。洲明科技、雷曼光電向部分場館和場外商業(yè)項目提供LED顯示屏；格力電器向部分場館提供中央空調。在電力系統(tǒng)方面，中國電建承接卡塔爾地區(qū)首個光伏電站，保障世界杯的供電需求。

大賽品牌投資受重視

民生證券日前表示，盡管中國無法以參賽國的身份出現在世界杯的舞臺上，然而卡塔爾世界杯上卻不缺中國企業(yè)的身影，其中不乏部分上市公司。在世界杯將近之際，在巨大的賽事影響力與討論熱度下，相關公司與板塊或也有望迎來投資者的關注，并對其受世界杯品牌效應帶來的長期商業(yè)價值進行定價。

從每經品牌100指數成分股來看，不少公司品牌已經“閃耀”卡塔爾，比如前文提及的中國鐵建、格力電器等，而蒙牛和伊利也已經率先布局，前者簽約梅西、姆巴佩，后者簽約阿根廷、葡萄牙、西班牙國家隊。由于本屆世界杯賽事的影響覆蓋“雙十一”、“雙十二”、圣誕節(jié)和跨年等多個營銷節(jié)點，隨著比賽逐漸臨近，中國品牌的營銷手段預計也將更加豐富。

從投資屬性來看，格力電器作為空調行業(yè)龍頭，2021年以來由于行業(yè)需求較弱，且公司處于改革期，業(yè)績有所波動。隨著一方面公司渠道改革進展順利，品牌競爭力逐步恢復；另一方面地產、成本等抑制行業(yè)需求的因素逐漸緩解，公司營收業(yè)績有望雙增。從遠期來看，一方面空調行業(yè)量價兩端仍有提升空間，公司有望受益；另一方面公司多元化動作頻繁，有望依靠儲能、熱管理等業(yè)務打開第二增長曲線，發(fā)展成多元化工業(yè)集團。

再看伊利股份，伊利常溫份額近年加速提升，且與競品拉開顯著差距，龍頭地位愈發(fā)明顯。同時，常溫高端化是伊利過去十年盈利提升的主要驅動力，當前高端化紅利仍在加速釋放期，安慕希、金典等高端大單品通過“裂變”+“升級”，持續(xù)下沉滲透，預計驅動未來至少三年進一步收割常溫份額，收入持續(xù)增長確定性較高。即便后續(xù)邁入低增長階段后，常溫業(yè)務仍將是強大的利基業(yè)務，為公司戰(zhàn)略提供現金流保障。

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