每經記者 劉明濤    每經編輯 葉峰    

上半年以來，通信行業(yè)投資框架從運營商、云數據中心向AI過渡，未來AI算力領域的投資將重塑通信行業(yè)。

AI歷史發(fā)展余70年，當前正處于新一輪產業(yè)變革制高點。從規(guī)模上看，全球AI產業(yè)規(guī)模預計2030年將達到1500億美元，未來8年復合增速約40%，模型、數據和算力為人工智能發(fā)展三駕馬車。2023年3月份英偉達召開GTC 2023，推出AIFoundations云服務，同時發(fā)布H100 NVL服務器，相比A100 DGX提供10倍的計算速度，可以提供多達188GB顯存，每個GPU帶寬提供3.9TB/s。

在大算力背景下，存儲器件性存能遠弱于算力性能提升，存算一體化趨勢確定，HBM與Chiplet實現(xiàn)降本增效，HBM的高帶寬技術，基于TSV和芯片堆疊技術的堆疊DRAM架構，可實現(xiàn)高于256GBps的突破性帶寬，單顆粒的帶寬遠超過DDR4和GDDR6。

從邏輯上看，交換機和光模塊的區(qū)別在于海外營收彈性較小。從預期差的角度，國內交換機市場有望迎來市場需求的貝塔上行。交換機是國內算力的核心受益品種，受益于網絡架構對于算力系統(tǒng)的拉動，與光模塊增量邏輯同理。5G側，電信側，千兆光網"追光行動"推進中，光通信產業(yè)鏈有望充分受益。運營商對加速千兆光網建設信心十足，例如中國移動計劃2023年新增1億戶千兆寬帶覆蓋住戶。千兆行動推動傳輸網帶寬進一步升級，傳輸網、核心網建設有望持續(xù)高景氣。

而多模態(tài)大模型正在快速進化，AIGC正從玩具進化為工具。如果沒有強大算力作為底座的大模型-應用終歸是"空中樓閣"，算力周期理應先行，應用緊隨其后，在算力-應用的飛輪模型下，AIGC有望邁入正循環(huán)這個多方利好的進程。

銀河證券分析指出，算力網絡整條產業(yè)鏈從硬件到軟件端皆將在國產替代及自主可控的利好催化下實現(xiàn)空間的擴展及產業(yè)升級，未來發(fā)展空間廣闊。國產替代+自主可控大趨勢已定且逐步深化，加之目前我國算力網絡正處于蓬勃發(fā)展時期，整條產業(yè)鏈從硬件端的電子及半導體，到軟件端的辦公軟件、數據庫等皆將迎來較好的賽道布局機遇，同時高端產品布局加速，有望實現(xiàn)行業(yè)層面的量價齊升趨勢，帶來行業(yè)快速發(fā)展可期。

點評：目前，國內頭部廠商均積極推進大模型的研發(fā)，算力需求強勁，疊加臺積電7nm以下制程工藝產能利用率反彈反映出的上游AI芯片擴產，算力板塊下半年的業(yè)績值得期待。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，介紹4家公司，僅供參考。

1、拓維信息

公司基石研究院、應用產品團隊與華為人工智能團隊,保持緊密的對接，基于華為技術底座構建AI使能平臺，公司目前主要聚焦盤古大模型算力基礎設施的建設，后續(xù)將結合行業(yè)客戶的發(fā)展需求，推出相應的行業(yè)發(fā)行版。在AI技術與行業(yè)應用方面，公司作為華為"昇騰智造"及"昇騰智行"雙領域解決方案合作伙伴，先后推出基于昇騰的AI稽核、AI質檢等解決方案產品。

2、寒武紀

寒武紀最新一代云端智能訓練芯片思元590，該芯片采用MLUarch05全新架構，實測訓練性能較在售旗艦產品思元290系列有大幅提升，有望成為國產先進AI算力芯片。該芯片目前尚未發(fā)布，但該芯片面積為800mm2，已經接近A100的826mm2。預計在AIGC類業(yè)務對算力的需求上，思元590有望在一定程度上替代A100。

3、科大訊飛

公司構建"平臺+賽道"的商業(yè)模式，傳統(tǒng)業(yè)務場景豐富，在星火大模型加持下，訊飛開放平臺收入將進一步提升，AIGC+垂類賽道可帶動ARPU、用戶數、續(xù)費率提高。

4、順網科技

公司持續(xù)研發(fā)投入，已完成基于區(qū)塊鏈的虛擬元宇宙平臺、基于邊緣計算的順網云游戲平臺、基于人工智能的內容推薦服務、面向用戶泛娛樂體驗的虛擬物品交易平臺、基于GAN網絡的視頻轉動漫風格遷移技術研究及應用等項目的研發(fā)，并還在推進基于深度學習的機器博弈類游戲AI引擎研究等研究項目?？春霉驹品丈虡I(yè)化穩(wěn)健推進，同時持續(xù)拓展新應用領域，積極布局AI，探索業(yè)績新增長點。