每經(jīng)編輯 肖芮冬    

1月12日A股沖高回落，上證指數(shù)一度漲0.6%收復(fù)2900點，最終收跌0.16%報2881.98點，深證成指跌0.64%報8996.26點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.91%報1761.16點。量能方面，市場成交額6892.9億元，北向資金實際凈賣出30.32億元。行業(yè)上，公用事業(yè)、養(yǎng)殖、建材板塊上漲較多。

數(shù)據(jù)來源：WIND

養(yǎng)殖板塊1月12日有所回暖，養(yǎng)殖ETF（159865）漲0.94%

數(shù)據(jù)來源：WIND

基本面上，2023年除7—8月豬價出現(xiàn)短暫反彈外，整體豬肉價格承壓，生豬&仔豬雙虧導(dǎo)致行業(yè)部分群體已出現(xiàn)資金緊張現(xiàn)狀。根據(jù)天風(fēng)證券研究所統(tǒng)計，近期部分集團場主動下修出欄目標、仔豬虧損情況下加大仔豬出售比例，仔豬價格進一步走低至成本線下。

數(shù)據(jù)來源：天風(fēng)證券研究所

展望2024年，短期看豬肉供給過剩的現(xiàn)象可能近期會持續(xù)存在?？紤]到目前腌臘需求依然相對不旺，屠宰場凍品庫容率處于近幾年同期相對高位，且年后需求將進一步轉(zhuǎn)為淡季，綜合來看，短期春節(jié)前豬價存在一定的需求拉動的反彈概率，但反彈高度和時間可能相對有限。

中期看，低豬價持續(xù)+行業(yè)現(xiàn)金流趨緊+豬病反復(fù)，行業(yè)產(chǎn)能加速去化有望持續(xù)，推動生豬板塊走勢。長期看，長期豬肉價格上漲的邏輯不變，智能化養(yǎng)殖等發(fā)展趨勢有望促使市場份額向頭部企業(yè)集中，行業(yè)格局有望持續(xù)優(yōu)化。養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)調(diào)整之后，有一定左側(cè)布局價值，感興趣的投資者或可關(guān)注養(yǎng)殖ETF（159865），考慮逢低布局。

建材板塊1月12日逆市上漲，建材ETF（159745）開盤一路上漲，盤中最高漲幅一度達到1.98%，最終隨大盤回落漲幅收窄，全天收漲1.49%。

來源：Wind

政策面來看，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委等十部門近日聯(lián)合印發(fā)《綠色建材產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案》，提出到2026年，我國綠色建材年營業(yè)收入超過3000億元，2024—2026年年均增長10%以上?？傆嬇嘤?0個以上特色產(chǎn)業(yè)集群，建設(shè)50項以上綠色建材應(yīng)用示范工程，政府采購政策實施城市不少于100個，綠色建材產(chǎn)品認證證書達到12000張，綠色建材引領(lǐng)建材高質(zhì)量發(fā)展、保障建筑品質(zhì)提升的能力進一步增強。相關(guān)政策出臺有望加速建材產(chǎn)業(yè)向著綠色健康的高質(zhì)量方向發(fā)展，持續(xù)推進生產(chǎn)方式和生活方式綠色低碳轉(zhuǎn)型，為建材行業(yè)的長期投資價值奠定扎實基礎(chǔ)。

回顧近期建材零售端數(shù)據(jù)，2023年1—11月建筑及裝潢材料類零售額同比下降7.8%，其中11月單月同比下降10.4%，環(huán)比增加4.48%，消費建材單月零售額環(huán)比四個月正增長。利好政策持續(xù)加碼，深圳擬出新規(guī)推動城中村建設(shè)，有望帶動消費建材需求增加。

穩(wěn)增長政策背景下，預(yù)計2024年中央財政支出力度有望加大，萬億特別國債的下達進一步增加基建資金規(guī)模，預(yù)計2024年基建投資增速水平穩(wěn)健。當前萬億特別國債中大部分已經(jīng)落實到項目，2024年“三大工程”項目實際落地進展值得重點關(guān)注。建議感興趣的小伙伴可以通過建材ETF（159745）一鍵布局建材行業(yè)的龍頭企業(yè)，關(guān)注后地產(chǎn)周期下有望在存量房、城市更新以及區(qū)域性基建需求提升中受益的建材行業(yè)的投資機遇，不過也要警惕下游需求不及預(yù)期和地產(chǎn)政策推進不及預(yù)期的風(fēng)險。

電力、環(huán)保板塊1月12日也表現(xiàn)亮眼，綠電ETF（159669）漲1.17%。

數(shù)據(jù)來源：WIND

電力板塊基本面依然向好。首先火電來看，火電當前依然有著重要作用。根據(jù)東方證券研究所統(tǒng)計，2023年1~9月，火電發(fā)電量在總發(fā)電量中的占比達到70%。隨著煤炭保供政策持續(xù)發(fā)力，煤炭全環(huán)節(jié)庫存保持相對高位，2024煤價中樞有望保持穩(wěn)定，火電成本端有望持續(xù)改善，盈利能力進一步加強。

綠電方面依然受益于政策的積極推動，此前國家發(fā)改委、財政部、國家能源局發(fā)布《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進可再生能源電力消費的通知》，綠電交易與綠證交易同步開展的模式正在逐步完善。綠證交易制度的持續(xù)完善有望沖抵風(fēng)電、光伏發(fā)電國家補貼的退出對相關(guān)企業(yè)的影響，提高風(fēng)電、光伏項目的盈利能力。

綠電ETF（159669）跟蹤指數(shù)為國證綠色電力指數(shù)(399438.SZ)，包括多類型電廠，其中水力發(fā)電占比25.9%，風(fēng)力發(fā)電占比約16.7%，核力發(fā)電占比約14.2%，火力發(fā)電占比約14.2%，光伏發(fā)電占比約12.6%。需求端看，隨著2024年宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇進程加快，國民經(jīng)濟增長有望繼續(xù)帶動電力需求增長。感興趣的小伙伴也可以關(guān)注綠電ETF（159669）。

圖.國證綠色電力指數(shù)(399438.SZ)行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：WIND，基于申萬三級行業(yè)分布，截至2024/1/12

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。