5月15日開盤，游戲板塊盤初震蕩，游戲ETF（159869）現(xiàn)跌超0.5%。持倉股跌多漲少——上漲方面，凱撒文化一字漲停，星輝娛樂狂飆漲近15%；下跌方面，中青寶跌近5%，寶通科技、世紀(jì)華通跌超2%，板塊情緒整體偏弱。近期，游戲板塊陷入窄幅回調(diào)區(qū)間，資金高度青睞，游戲ETF（159869）近5個交易日累計獲得資金凈流入近2.4億元。

消息面上，5月14日港股盤后，騰訊公布一季度財報，業(yè)績?nèi)娉A(yù)期，毛利率由去年同期的45%提升至53%。在隨后召開的電話會上，騰訊表示，在游戲領(lǐng)域，騰訊實現(xiàn)了總流水的增長。國際游戲市場收入同比增長3%，而本土游戲收入雖一季度同比下降2%，但環(huán)比增長28%，顯示出強勁的復(fù)蘇勢頭。騰訊將繼續(xù)推動“常青游戲”的發(fā)展，并探索大型競爭性多人游戲，以保持其在游戲行業(yè)的領(lǐng)先地位。騰訊預(yù)計隨著技術(shù)的進(jìn)步，混元大模型未來可以發(fā)展為多模態(tài)AI，能夠創(chuàng)建高質(zhì)量的視頻內(nèi)容，進(jìn)一步助益游戲制作。

市場對于2024Q1游戲平淡已有相對充分的預(yù)期。從2024Q2開始，天風(fēng)證券預(yù)計，游戲業(yè)務(wù)增長將進(jìn)入修復(fù)軌道，由此帶動收入增速回升，短期基本面估值約束存在進(jìn)一步改善空間。