“中國券商行業(yè)有非常強(qiáng)的增長動(dòng)能，中國券商行業(yè)2023年到2030年收入復(fù)合年均增長率將達(dá)到10%。”瑞銀證券非銀金融行業(yè)分析師曹海峰6月13日在出席活動(dòng)中，給出了以上判斷。

通過對日本券商行業(yè)過去三十年的比較研究，曹海峰指出，中國資本市場當(dāng)前的市場證券化率是64%，1990年的日本市場證券化率最高時(shí)達(dá)到137%，過去三十年平均在82%左右，目前，這項(xiàng)指標(biāo)在126%左右。而與此同時(shí)，“中國和日本相比，資管、財(cái)富管理、衍生品的運(yùn)營環(huán)境更好，相比90年代的日本，中國在市場證券化率、人均金融資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)投資者占比等方面更低，增長潛力更大。”

當(dāng)前，中國券商行業(yè)的市場集中程度跟日本相比目前還存在一定差距，“國九條”明確了支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力，利好政策支持將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)的集中程度。

而眼前的券商ETF基金（515010）跟蹤的證券公司指數(shù)的估值指標(biāo)市凈率，處于近10年極低位，比近10年99%以上的時(shí)間都要便宜。隨著行業(yè)集中程度的提升，規(guī)模效應(yīng)或?qū)l(fā)揮優(yōu)勢。