每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 魏官紅    

司法部官網(wǎng)近日披露，司法部會同財政部、中國證監(jiān)會起草了《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《規(guī)定》）。按照《規(guī)定》，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循市場化原則，根據(jù)實際工作量、所需資源投入等因素合理確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并與發(fā)行人在合同中約定收費(fèi)安排。中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得在合同約定之外收取其他費(fèi)用或者以臨時加價等方式變相提高收費(fèi)。

同時，《規(guī)定》還要求，地方各級人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎勵。

“這（即地方政府不得為公司上市提供獎勵）是《規(guī)定》的一個亮點(diǎn)。”8月18日，聯(lián)儲證券總裁助理尹中余向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，獎勵企業(yè)上市可能刺激擬上市企業(yè)造假，也可能增加未來企業(yè)退市的難度。

券商保薦代表人：《規(guī)定》影響較大

根據(jù)《規(guī)定》，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循市場化原則，根據(jù)實際工作量、所需資源投入等因素合理確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并與發(fā)行人在合同中約定收費(fèi)安排。

證券公司從事保薦業(yè)務(wù)，可以按照工作進(jìn)度分階段收取服務(wù)費(fèi)用，但是收費(fèi)與否或者收費(fèi)多少不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為條件。證券公司從事承銷業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合國家和行業(yè)主管部門的規(guī)定，綜合評估項目成本等因素收取服務(wù)費(fèi)用。

某券商保薦代表人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次《規(guī)定》對券商的影響會比較大，一方面，承銷費(fèi)和保薦費(fèi)是券商在IPO項目中收取的大頭，其中絕大部分是發(fā)行成功了之后才收取，而按照《規(guī)定》，券商收費(fèi)可能會前置；另一方面，此前承銷費(fèi)一般是按照IPO項目募資額的一定比例進(jìn)行計算的，現(xiàn)在《規(guī)定》則要求按照成本等因素為計算依據(jù)，所以承銷費(fèi)可能會下滑，但具體還需看后續(xù)細(xì)則。

該保薦代表人還認(rèn)為，按照《規(guī)定》，保薦券商及其關(guān)聯(lián)方后續(xù)可能也無法對發(fā)行人在上市前進(jìn)行股權(quán)投資了。

資深投行人士王驥躍向記者介紹，有的券商承攬IPO項目時會以低價搶客戶，然后到發(fā)行前再以市場價為由要求加價，簽署補(bǔ)充協(xié)議。而因為IPO周期較長，更換中介機(jī)構(gòu)的成本很高，所以企業(yè)對此也沒有辦法。

“《規(guī)定》規(guī)范的是（中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)）別在企業(yè)上市前一刻搞增項，也別搞以上市成功為收費(fèi)依據(jù)的事情，那確實會在（中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)）獨(dú)立性上有影響。”王驥躍向記者進(jìn)一步表示。

規(guī)范中介機(jī)構(gòu)IPO項目收費(fèi)此前已有動作

《規(guī)定》還要求，會計師事務(wù)所在執(zhí)行審計業(yè)務(wù)中可按照工作進(jìn)度分階段收取服務(wù)費(fèi)用，但是收費(fèi)與否或者收費(fèi)多少同樣不得以審計工作結(jié)果或者股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為條件。對于律師事務(wù)所，其為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)，應(yīng)當(dāng)由律師事務(wù)所統(tǒng)一收費(fèi)，不得違反司法行政等部門關(guān)于律師服務(wù)收費(fèi)的相關(guān)規(guī)定。

對此，尹中余認(rèn)為，《規(guī)定》對會計師事務(wù)所等影響不大，只是在收費(fèi)方式上可能會發(fā)生變化。“會計師事務(wù)所在IPO項目中總的收入可能會少一點(diǎn)，但其中固定收入多收一點(diǎn)，因此所擔(dān)風(fēng)險也會相對小一些。”

記者注意到，事實上，在去年11月份，財政部就已出臺《關(guān)于嚴(yán)禁會計師事務(wù)所以或有收費(fèi)方式提供審計服務(wù)的通知》，旨在增強(qiáng)會計師事務(wù)所獨(dú)立性，禁止或有收費(fèi)行為。

王驥躍表示，此前財政部的文件只是針對會計師事務(wù)所，這次《規(guī)定》針對的則是IPO的各個中介機(jī)構(gòu)，而且此次是國務(wù)院擬出的《規(guī)定》，層級也明顯提高了。

此外，《規(guī)定》明確提出，中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得存在以下情形：在合同約定之外收取其他費(fèi)用或者以臨時加價等方式變相提高收費(fèi)；通過簽訂補(bǔ)充協(xié)議或者另行約定等方式規(guī)避監(jiān)管收取費(fèi)用；通過入股、獲取上市獎勵費(fèi)等方式謀取不正當(dāng)利益；其他違反國家規(guī)定的收費(fèi)或者變相收費(fèi)行為。

“《新規(guī)》有利于增強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)在保薦上市中的獨(dú)立性，降低幫助上市公司粉飾業(yè)績、進(jìn)行造假的動機(jī)。”王驥躍表示。

券商人士：地方政府不得獎勵企業(yè)上市是亮點(diǎn)

值得一提的是，《規(guī)定》還進(jìn)一步明確，地方政府給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎勵的，應(yīng)當(dāng)予以追回，并由有關(guān)機(jī)關(guān)對負(fù)有責(zé)任的領(lǐng)導(dǎo)人員和直接責(zé)任人員依法給予處分。

地方政府為企業(yè)上市提供獎勵是多年來較為普遍的現(xiàn)象，其中涉及省市區(qū)縣各級政府部門。例如，重慶高新區(qū)管委會在今年6月份印發(fā)的《重慶高新區(qū)鼓勵企業(yè)改制上市扶持辦法》顯示，對入庫企業(yè)在上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所上市的，分階段給予1000萬元獎勵，成功在境外主要證券交易市場上市的一次性給予1000萬元獎勵。

《重慶日報》2021年12月發(fā)布的一則報道則顯示，2019年重慶推出擬上市重點(diǎn)培育企業(yè)財政獎補(bǔ)政策，兩年時間，市財政累計向8家重點(diǎn)培育企業(yè)發(fā)放了獎補(bǔ)資金近4000萬元。

“地方政府不得為公司上市提供獎勵是《規(guī)定》的一個亮點(diǎn)。”尹中余向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他認(rèn)為地方政府確實不用過于關(guān)心企業(yè)上市，如果企業(yè)質(zhì)量不夠，上市之后將來還可能面臨要退市的問題，地方政府可能又要進(jìn)行干預(yù)，造成退市難度加大。

記者注意到，在獎勵企業(yè)上市之外，不少地方對于外地上市公司遷入也有獎勵政策。例如，根據(jù)《深圳市龍華區(qū)關(guān)于招大商招優(yōu)商招好商的若干措施》，新引進(jìn)的境內(nèi)主板上市企業(yè)總部、創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板上市企業(yè)總部，給予一次性600萬元的獎勵；新引進(jìn)的在境外主要證券交易所上市的企業(yè)總部，給予一次性300萬元的獎勵。

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