每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 文多    

前后籌劃時間逾一年，葫蘆娃的5億元可轉(zhuǎn)債再融資計劃，二次上會仍然被否決。

這是自今年4月份資本市場新“國九條”頒布以來，首家遭遇上交所上市審核委員會否決的企業(yè)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，葫蘆娃再融資計劃早在2023年12月29日就曾經(jīng)上會，當(dāng)時遭“暫緩審議”。

上交所主要關(guān)注三個問題

葫蘆娃以兒科用藥為發(fā)展特色，主要從事中成藥及化學(xué)藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用范圍涵蓋呼吸系統(tǒng)類、消化系統(tǒng)類、全身抗感染類等多個用藥領(lǐng)域。

2021年—2023年及2024年1月—3月，葫蘆娃營業(yè)收入分別為13.54億元、15.15億元、19.05億元及4.30億元；同期歸母凈利潤分別為0.72億元、0.86億元、1.06億元及0.29億元。

此次葫蘆娃擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于“南寧生產(chǎn)基地二期項目”“數(shù)字化建設(shè)項目”“補(bǔ)充流動資金”。公司此次再融資事項的保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券，會計師事務(wù)所為安永華明會計師事務(wù)所（特殊普通合伙），律師為北京國楓律師事務(wù)所。

對于葫蘆娃的再融資事項二次上會，在8月26日的審議會議現(xiàn)場問詢中，上交所主要提出了三方面問題：

一是要求發(fā)行人代表結(jié)合CRO行業(yè)市場供需、同行業(yè)可比上市公司2023年預(yù)付研發(fā)款等情況，說明公司2023年期間預(yù)付研發(fā)款項大幅增加的合理性；同時，結(jié)合同行業(yè)可比上市公司2023年預(yù)付渠道推廣費(fèi)、公司渠道推廣費(fèi)支付對象資質(zhì)等情況，說明公司2023年期間預(yù)付渠道推廣費(fèi)大幅增加的合理性。

二是要求發(fā)行人代表結(jié)合同行業(yè)可比上市公司研發(fā)投入資本化情況，以及公司研發(fā)投入資本化政策等，說明公司2023年第四季度研發(fā)投入資本化核算是否準(zhǔn)確，會計處理是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定。

三是要求發(fā)行人代表結(jié)合報告期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、客戶結(jié)構(gòu)、2023年新增經(jīng)銷商及回款情況，說明公司2023年營業(yè)收入增長的合理性、真實(shí)性。

去年底曾被“暫緩審議”

葫蘆娃再融資事項最早于2023年7月31日獲得受理，后于2023年8月21日進(jìn)入問詢階段。2023年12月29日，葫蘆娃再融資事項接受上交所上市審核委員會審議，審議結(jié)果為“暫緩審議”。

在2023年12月的審核會議現(xiàn)場問詢中，上交所曾提出了三方面問題。

第一，要求公司說明報告期內(nèi)在建工程建設(shè)投入、進(jìn)展情況，相關(guān)會計處理是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定，是否符合行業(yè)慣例；2022年以來公司預(yù)付賬款快速增長的原因及合理性。

第二，要求公司結(jié)合最近三年一期貨幣資金和短期借款平均余額、利息收入和利息費(fèi)用，說明公司貨幣資金規(guī)模與利息收入、借款規(guī)模與利息費(fèi)用的匹配性，以及維持較大規(guī)模有息負(fù)債的必要性及合理性。

此外，上交所還要求公司說明報告期內(nèi)公司渠道拓展費(fèi)和學(xué)術(shù)推廣費(fèi)的真實(shí)性和合理性，銷售推廣過程是否存在商業(yè)賄賂或為商業(yè)賄賂提供便利的情形。

就此次葫蘆娃再融資二次上會遭否，8月26日，香頌資本董事沈萌在微信上接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪。他分析說：一般來說，企業(yè)執(zhí)著于發(fā)債融資是為了緩解自身可能存在的流動性相關(guān)壓力，但當(dāng)前市場環(huán)境下，企業(yè)再融資可能增加市場壓力，在這一大背景沒有發(fā)生改變的情況下，企業(yè)端微調(diào)也很難改變結(jié)果。“在當(dāng)前市況不佳的時候，缺少核心業(yè)績保障的、用于繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能的可轉(zhuǎn)債融資風(fēng)險、不確定性或許更令交易所擔(dān)心。”

就此次再融資二次上會遭否事項，8月26日晚間，記者致電葫蘆娃證券部門，電話未能接通。

封面圖片來源：視覺中國