每經(jīng)評論員 賈運可

9月18日晚間，岳陽林紙（SH600963，前收盤價元3.64元，市值64.28億元）公告，因在公司非公開發(fā)行股票購買誠通凱勝資產(chǎn)期間存在信息披露違規(guī)行為，公司直接控股股東中國紙業(yè)收到了湖南證監(jiān)局出具的警示函。該事件揭示了上市公司在跨界轉(zhuǎn)型過程中面臨的挑戰(zhàn)和潛在風(fēng)險，特別是信息披露的合規(guī)性問題，值得所有擬進行跨界轉(zhuǎn)型的企業(yè)深思。

岳陽林紙是一家主要從事文化用紙、包裝用紙、工業(yè)用紙等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，擁有年產(chǎn)100萬噸的造紙產(chǎn)能。2015年，岳陽林紙選擇了向生態(tài)園林行業(yè)轉(zhuǎn)型的道路，2017年公司定增募資22.91億元，完成對誠通凱勝的收購，布局生態(tài)園林業(yè)務(wù)（園林工程）。然而，從實際效果來看，這次轉(zhuǎn)型并未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。2023年的年報顯示，由于園林生態(tài)行業(yè)市場持續(xù)低迷，岳陽林紙不得不對誠通凱勝的商譽計提減值準(zhǔn)備。2024年上半年的財報更是表明，岳陽林紙業(yè)績表現(xiàn)不佳，其中誠通凱勝的凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損達(dá)1702.75萬元，嚴(yán)重拖累上市公司業(yè)績。

此次事件，暴露了企業(yè)在跨界轉(zhuǎn)型過程中可能遇到的問題。一方面，跨界轉(zhuǎn)型需要企業(yè)對目標(biāo)行業(yè)進行充分的市場調(diào)研，了解行業(yè)發(fā)展趨勢、競爭格局及潛在風(fēng)險；另一方面，轉(zhuǎn)型過程中應(yīng)嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，特別是信息披露方面的規(guī)定，以保障投資者權(quán)益，維護資本市場的公平、公正和公開。

岳陽林紙的案例表明，跨界轉(zhuǎn)型并非易事。企業(yè)在進行此類決策時，不僅要考慮到市場前景和發(fā)展?jié)摿?，還要評估自身的資源條件和管理能力。更為重要的是，企業(yè)及相關(guān)方，尤其是控股股東，應(yīng)當(dāng)樹立合規(guī)經(jīng)營理念，確保各項經(jīng)營活動符合法律法規(guī)的要求。唯有如此，才能有效規(guī)避轉(zhuǎn)型過程中可能遇到的各種風(fēng)險，確保企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。

無論企業(yè)規(guī)模大小，也不論行業(yè)背景如何，合規(guī)經(jīng)營始終是企業(yè)發(fā)展的底線。對于上市公司而言，良好的信息披露機制不僅是法律的要求，更是企業(yè)贏得市場信任、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基石，作為公司的直接控股股東，中國紙業(yè)未將相關(guān)事項告知上市公司予以披露，明顯拖了上市公司后腿。岳陽林紙直接控制人因信息披露問題受到警告，再次提醒所有市場主體，必須嚴(yán)肅對待信息披露工作，確保信息的真實、準(zhǔn)確、完整和及時披露，這樣才能真正保護投資者利益，促進資本市場的健康發(fā)展。