每經(jīng)編輯 葉峰

摘要：

1、近期針對存量房貸利率和房地產(chǎn)市場的相關政策集中發(fā)布，構成了對建材行業(yè)的直接利好。短期來看，存量房貸利率的下調和“以舊換新”等促消費政策有望刺激有效需求，為建材行業(yè)近期業(yè)績提供一定支撐。中長期來看，一攬子房地產(chǎn)市場刺激政策的集中頒布有利于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預期，從而利好建材行業(yè)業(yè)績改善。

2、作為“股市風向標”的證券行業(yè)9月26日大漲，截至收盤，證券ETF（512880）漲6.35%。近幾日來與提振資本市場相關的利好頻傳。央行行長潘功勝宣布了一系列增量貨幣政策，其中包括創(chuàng)設新的貨幣政策工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。9月26日中共中央政治局召開會議，指出要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市。由增量資金入市和情緒改善所帶來的流動性改善或將有利于證券行業(yè)的業(yè)績提升和估值修復。長期來看，監(jiān)管提出要加快推進建設一流投資銀行和投資機構，并多次強調推動頭部券商做優(yōu)做強。在政策推動下，行業(yè)的整合與格局優(yōu)化或將持續(xù)，感興趣的投資者可關注全市場最大的證券ETF（512880）未來的投資機會。

3、對于政治、經(jīng)濟等方面風險事件的擔憂和對貨幣超發(fā)美元體系的不信任共同對黃金價格形成支撐。避險因素方面，近期中東和俄烏局勢再次加劇，地緣政治風險疊加對美國經(jīng)濟的擔憂，市場避險情緒高企，為金價帶來一定支撐。貨幣因素方面，美聯(lián)儲表態(tài)更偏鴿派，美國財政體系不信任加劇。

4、9月26日通信ETF（515880）收漲3.51%，當前基于AI的資本開支熱潮仍在繼續(xù)，相關標的值得關注。據(jù)摩根士丹利預測，英偉達將基于Blackwell架構生產(chǎn)約45萬臺AI GPU，這款最新產(chǎn)品預計將帶來超過100億美元的潛在收入。此前，市場已經(jīng)廣泛關注到，美股頭部科技公司24Q2的資本開支及其對未來資本開支的指引仍處于上行通道。這給上游的光通信產(chǎn)業(yè)的業(yè)績及預期提供了有力支撐。

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