每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

11月19日，市場(chǎng)午后V型反彈，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指3300點(diǎn)失而復(fù)得，全市場(chǎng)超4500只個(gè)股上漲。

截至收盤(pán)，滬指漲0.67%，深成指漲1.9%，創(chuàng)業(yè)板指漲3%。

板塊方面，鋰礦、人形機(jī)器人、可控核聚變石墨電極、銀行、鋼鐵、房地產(chǎn)等板塊漲幅居前，ST、煤炭等少數(shù)板塊下跌。

滬深兩市全天成交額1.56萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量1996億。

不知你是否注意到，上周五以來(lái)，大盤(pán)分時(shí)有個(gè)微妙的共性：

開(kāi)盤(pán)前幾十分鐘，總有一波短暫的修復(fù)走勢(shì)；但后續(xù)又總是上攻無(wú)力，轉(zhuǎn)為回落。

于是，截至今天上午收盤(pán)時(shí)，連跌3天的市場(chǎng)，似乎要迎來(lái)4連跌了。

好在，從收盤(pán)情況來(lái)看，不信邪的資金總算贏了一回，雖然盤(pán)中還是有點(diǎn)驚險(xiǎn)。

大約13:50，強(qiáng)力拉升雖遲但到。

滬指從最低3284.13點(diǎn)一路拉升，尾盤(pán)收至3346點(diǎn)。其他指數(shù)表現(xiàn)更強(qiáng)，尤其早盤(pán)就偏強(qiáng)的雙創(chuàng)指數(shù)，漲幅則擴(kuò)大至2%以上。

站在資金博弈的角度，我們來(lái)“翻譯”一下這幾天的行情：

上周四，跌破5日線，首次情緒轉(zhuǎn)冰；

上周五，大跌次日，博弈直接修復(fù)失敗，情緒來(lái)到第二次冰點(diǎn)；

本周一，博弈20日線支撐，又失敗了，情緒來(lái)到“第三冰”；

周二（今天），博弈“連跌3天總有個(gè)修復(fù)了吧”……

其實(shí)按照常識(shí)，近幾個(gè)交易日早盤(pán)入場(chǎng)博弈修復(fù)的資金，都有合理的邏輯支撐；而且每多跌一天，再次博弈修復(fù)的成功率，都是在提升的。

但結(jié)果就是，這波調(diào)整確實(shí)花了更長(zhǎng)的時(shí)間。

前幾個(gè)月有句話說(shuō)得好：當(dāng)5000多只個(gè)股下跌時(shí)，不要過(guò)度反思自己有什么問(wèn)題。因?yàn)槠盏星橄拢鍪謩俾示褪呛艿汀?/p>

套用到現(xiàn)在，也可以這樣說(shuō)——

9月底行情啟動(dòng)以來(lái)，市場(chǎng)從來(lái)沒(méi)有連續(xù)2個(gè)以上交易日調(diào)整；突然轉(zhuǎn)跌就是連跌3-4天，是反常識(shí)的、難以預(yù)料的。

關(guān)于深度調(diào)整的原因，目前尚不明確。但有兩點(diǎn)顯而易見(jiàn)：

1）這幾天，有場(chǎng)內(nèi)資金離場(chǎng)了；

2）同時(shí)，有場(chǎng)外資金保持觀望。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今天全A成交額再度萎縮，在尾盤(pán)放量拉升后也僅錄得約1.6萬(wàn)億元，相對(duì)偏低。

后續(xù)市場(chǎng)要止跌回升，顯然也需要量能持續(xù)恢復(fù)。此前大盤(pán)在10月16日創(chuàng)下“地量”后，成交額很快連續(xù)增至2萬(wàn)億元上方，才有了一段時(shí)間的小步碎陽(yáng)。

國(guó)金證券研報(bào)稱，過(guò)去一周市場(chǎng)震蕩回落，市場(chǎng)資金回流至有業(yè)績(jī)預(yù)期以及低估值的板塊，使得一致預(yù)期因子和價(jià)值因子表現(xiàn)良好。另外由于市場(chǎng)的回落，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，量?jī)r(jià)類(lèi)因子，包括技術(shù)和低波因子表現(xiàn)如期回升。

未來(lái)一周，由于沒(méi)有太多潛在事件催化，預(yù)期本周的市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)延續(xù)。建議核心倉(cāng)位維持大盤(pán)成長(zhǎng)，而戰(zhàn)術(shù)性倉(cāng)位建議切換至紅利板塊以及有業(yè)績(jī)預(yù)期的成長(zhǎng)板塊。

最后，來(lái)看看今天表現(xiàn)亮眼的板塊。

總體而言，上周表現(xiàn)突出的科技線又重拾漲勢(shì)。

1）新能源（能源金屬）

午后大盤(pán)這波拉升，主要得益于鋰礦板塊大幅異動(dòng)，贛鋒鋰業(yè)直線漲停，天齊鋰業(yè)、中礦資源紛紛大漲。

寧德時(shí)代則是再度以一己之力，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指勁升。

消息面上，碳酸鋰主力合約連續(xù)兩日上漲，日內(nèi)漲幅一度超過(guò)5%。

對(duì)于后續(xù)鋰價(jià)走勢(shì)，贛鋒鋰業(yè)方面此前表示，“公司對(duì)中長(zhǎng)期的鋰行業(yè)需求仍較為樂(lè)觀。但另一方面，隨著鋰價(jià)持續(xù)下行，行業(yè)供給產(chǎn)能逐漸出清，因此在當(dāng)前鋰價(jià)背景下，預(yù)計(jì)明年鋰資源的供給增速會(huì)維持在較低水平。鋰行業(yè)的供需特點(diǎn)是同時(shí)具備周期性和成長(zhǎng)性。”

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，全球最大鋰生產(chǎn)商雅寶公司首席執(zhí)行官Kent Masters近日表示，在北美和歐洲建立供應(yīng)鏈，繼而從中國(guó)手中奪回關(guān)鍵礦產(chǎn)的控制權(quán)，這在經(jīng)濟(jì)上并不可行。

2）人形機(jī)器人

11月以來(lái)，上市公司布局“人形機(jī)器人”的消息不斷。日前，長(zhǎng)安汽車(chē)在廣州車(chē)展上宣布，將在機(jī)器人領(lǐng)域開(kāi)展類(lèi)人機(jī)器人、汽車(chē)生態(tài)機(jī)器人等相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局。按照規(guī)劃，長(zhǎng)安汽車(chē)將在5年內(nèi)投入超500億元，2027年前發(fā)布人形機(jī)器人產(chǎn)品。

花旗銀行預(yù)測(cè)，到2050年，全球人形機(jī)器人市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到驚人的7萬(wàn)億美元，而全球人形機(jī)器人的數(shù)量將達(dá)到6.48億臺(tái)。

中國(guó)市場(chǎng)方面，高工產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，2024年中國(guó)人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到21.58億元，到2030年將達(dá)到近380億元，2024年至2030年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)61%。

江海證券指出，國(guó)內(nèi)企業(yè)持續(xù)切入到人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，充分證明人形機(jī)器人行業(yè)具有巨大的發(fā)展空間，也將推動(dòng)人形機(jī)器人技術(shù)迭代的加快，從而進(jìn)一步助推人形的產(chǎn)業(yè)化落地。隨著更多企業(yè)切入到人形機(jī)器人賽道，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化落地速度已呈現(xiàn)加快跡象，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)將逐步進(jìn)入受益階段。

3）華為手機(jī)

消息面，華為宣布，華為Mate70系列將在11月26日舉行的Mate品牌盛典上亮相。據(jù)華為終端，華為Mate70系列18日開(kāi)啟預(yù)訂，預(yù)約人數(shù)已超過(guò)190萬(wàn)人。

甬興證券表示，華為Mate70系列手機(jī)或?qū)⑦M(jìn)一步鞏固華為在智能手機(jī)高端領(lǐng)域的地位，并加速原生鴻蒙的商用。隨著華為新品推出或推動(dòng)換機(jī)進(jìn)程，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。

東莞證券認(rèn)為，Mate 70系列零部件已經(jīng)開(kāi)始供貨，且初期備貨量高于此前的Mate 60系列。近期多家終端廠商密集召開(kāi)新品發(fā)布會(huì)，AI創(chuàng)新、旗艦功能下放有望成為主要賣(mài)點(diǎn)。同時(shí)10月底蘋(píng)果Apple Intelligence功能在美正式上線。密集催化下，消費(fèi)電子終端需求有望進(jìn)一步回暖，相關(guān)環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)也有望繼續(xù)向上。

4）半導(dǎo)體

中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)高級(jí)專(zhuān)家王若達(dá)在2024中國(guó)國(guó)際半導(dǎo)體博覽會(huì)上表示，過(guò)去35年中，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)近20倍，年均增速達(dá)9%。王若達(dá)預(yù)計(jì)，到2030年，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模有望增長(zhǎng)到1萬(wàn)億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到8%。

另有消息稱，11月19日，英偉達(dá)與谷歌達(dá)成合作，幫助后者設(shè)計(jì)量子計(jì)算處理器。谷歌量子AI部門(mén)將采用英偉達(dá)的EOS超算以及CUDA-Q平臺(tái)，加速量子部件的設(shè)計(jì)，以克服量子計(jì)算硬件目前的局限性。

開(kāi)源證券表示，看好科技成長(zhǎng)主線，重點(diǎn)關(guān)注包括量檢測(cè)在內(nèi)的低國(guó)產(chǎn)化率半導(dǎo)體設(shè)備板塊科技支持政策和財(cái)政增量政策推出以及供應(yīng)鏈自主可控要求共同推動(dòng)科技成長(zhǎng)板塊成為市場(chǎng)主線。

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