每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

11月29日，市場(chǎng)早盤(pán)震蕩拉升，午后有所回落，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。截至收盤(pán)，滬指漲0.93%，深成指漲1.72%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.5%。

板塊方面，機(jī)器人、電商、互聯(lián)網(wǎng)金融、食品加工等板塊漲幅居前，燃?xì)?、影視、IP經(jīng)濟(jì)、機(jī)場(chǎng)等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超4200只個(gè)股上漲，近200股漲超9%。滬深兩市全天成交額1.71萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量2179億。

今天是11月最后一個(gè)交易日，這對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，本身就算個(gè)好消息。

因?yàn)?ldquo;出金日”已經(jīng)過(guò)去，場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外的資金都有博弈周末發(fā)酵的需求，周五自然得補(bǔ)足倉(cāng)位；更重要的是，即將進(jìn)入12月，新的大事件，即新的博弈點(diǎn)已近在眼前。

萬(wàn)聯(lián)證券研報(bào)指出，12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)，預(yù)計(jì)將釋放更多利好信號(hào)。政策落地效果或?qū)⒂绊懯袌?chǎng)情緒?？傮w看，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步回暖仍有賴(lài)于基本面的改善與流動(dòng)性的繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

今天的復(fù)盤(pán)，我們重點(diǎn)分析兩個(gè)問(wèn)題：

一是，上午市場(chǎng)是如何顯著走強(qiáng)的？

二是，下午為何不繼續(xù)漲，甚至小幅回落了？

從各大指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，約10:45~11:30收盤(pán)，市場(chǎng)上出現(xiàn)了持續(xù)不斷且放量的買(mǎi)盤(pán)，這里以萬(wàn)得全A指數(shù)為例。

需要注意的是，10:00~11:00，A50期指尚處于震蕩走勢(shì)。

11點(diǎn)后，大盤(pán)明顯走強(qiáng)時(shí)，才急拉起來(lái)。

而這段時(shí)間，人民幣匯率（下圖為離岸人民幣兌美元）持續(xù)升值。

這意味著，11點(diǎn)之前的幾十分鐘里，有一些對(duì)匯率不太敏感的資金已提前出手，會(huì)是誰(shuí)呢？

我們認(rèn)為，這里有“國(guó)家隊(duì)”介入的跡象，帶動(dòng)市場(chǎng)形成了向上的合力。

理由在于：

1）同花順數(shù)據(jù)顯示，11點(diǎn)后，幾個(gè)月前托市資金常常借道入場(chǎng)的“寬基ETF”，整體放量上行。

稍早一些的10:45~11:00，雖然寬基ETF整體雖未放量，但連續(xù)紅色量柱已然出現(xiàn)。

且部分寬基ETF產(chǎn)品，11點(diǎn)前已有大買(mǎi)單出現(xiàn)。

2）“牛市旗手”在這段時(shí)間顯著異動(dòng)了

一方面，大金融也好，券商股、金融科技概念股也罷，這些對(duì)指數(shù)提振效果明顯的板塊，也時(shí)常受到托市資金關(guān)注。

另一方面，此前大盤(pán)主升段，上述板塊的漲幅也明顯領(lǐng)先，因此當(dāng)它們異動(dòng)時(shí)，容易給市場(chǎng)帶來(lái)更樂(lè)觀(guān)的預(yù)期。結(jié)果來(lái)看，效果確實(shí)達(dá)到了。

如果你在上午收盤(pán)時(shí)，內(nèi)心涌起強(qiáng)烈的“?；厮贇w”的感覺(jué)，是很合理的——那一刻的盤(pán)面就是這么強(qiáng)。

但為什么午后這股漲勢(shì)未能延續(xù)下去呢？

最簡(jiǎn)單但也不應(yīng)忽視的是，技術(shù)面的壓力位生效了。

從日K線(xiàn)來(lái)看，主要指數(shù)都在觸及20日線(xiàn)后回落，收出上影線(xiàn)。

還是以萬(wàn)得全A為例，如果今天午后開(kāi)盤(pán)，大盤(pán)繼續(xù)漲，那么突如其來(lái)的“一陽(yáng)穿多線(xiàn)”，將構(gòu)成強(qiáng)烈的看多信號(hào)。

但問(wèn)題是，12月還沒(méi)到呢，這時(shí)候樂(lè)觀(guān)預(yù)期應(yīng)該有，但又不必打太滿(mǎn)。

就和昨天（周四）尾盤(pán)，高位股紛紛炸板一個(gè)道理：提前釋放拋壓，更有利于后續(xù)演繹。

今天，短線(xiàn)情緒繼續(xù)回暖，漲停家數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)（144家），盤(pán)中高位股的“地天板”也出現(xiàn)了。

以及從量能角度看，今天全A成交額繼續(xù)增長(zhǎng)，但離站上2萬(wàn)億元關(guān)口，還有空間。

長(zhǎng)城證券研報(bào)指出，“924”行情以來(lái)，市場(chǎng)活躍度顯著提升，全A成交額大幅攀升并在10月8日創(chuàng)下階段性高點(diǎn)。政策驅(qū)動(dòng)下，大盤(pán)和小盤(pán)板塊的成交額占比呈現(xiàn)分化特征，大盤(pán)在10月初達(dá)到高點(diǎn)后回落趨穩(wěn)，小盤(pán)則持續(xù)上升。短周期看，自9月24日以來(lái)A股資金風(fēng)格經(jīng)歷了兩輪切換；而從偏長(zhǎng)視角來(lái)看，被動(dòng)投資正在成為增量資金的重要來(lái)源。

種種跡象表明，市場(chǎng)把重頭戲留到了下個(gè)月，更多分析我們留到周末再來(lái)盤(pán)點(diǎn)。11月行情就此收官，先祝大家周末愉快！

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG41N1401114181