每經(jīng)編輯 杜宇

當?shù)貢r間12月6日，美股收盤漲跌不一，道指跌0.28%，納指漲0.81%，標普500指數(shù)漲0.25%，納指與標普500指數(shù)再創(chuàng)收盤新高。

“科技七姐妹”漲跌不一。亞馬遜漲2.94%；Meta漲2.44%；谷歌A漲1.20%；蘋果跌0.08%；微軟漲0.21%；英偉達跌1.81%。

特斯拉漲5.34%，其市值一夜大增633億美元（約合人民幣4603億元）。美國銀行上調(diào)特斯拉12個月目標價至400美元并維持買入評級，因看好其FSD和人工智能領域的發(fā)展。

Lululemon漲近16%，創(chuàng)六年來最佳單日表現(xiàn)，公司Q3業(yè)績超預期，并上調(diào)年度業(yè)績指引，宣布增加10億美元回購計劃。

比特幣重回100000美元之上。加密貨幣概念股走強，嘉楠科技大漲超35%，Bit Digital漲逾9%，Coinbase漲超7%。

納斯達克中國金龍指數(shù)收漲0.98%。熱門中概股多數(shù)上漲，網(wǎng)易有道漲超6%，阿里巴巴、京東漲超2%，愛奇藝、網(wǎng)易漲超1%。跌幅方面，高途跌超4%，新東方跌超1%。

北京時間12月6日晚間，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）發(fā)布了11月非農(nóng)就業(yè)報告。美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.7萬人，高于市場預期的22萬人。

報告顯示，美國11月失業(yè)率為4.2%，為2024年8月以來新高，高于市場預期的4.1%，前值為4.1%。平均時薪同比和環(huán)比增速分別達到4%和0.4%，均超出預期的3.9%和0.3%。

另外，報告還上修了前兩個月的新增就業(yè)人數(shù)，將9月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從22.3萬人上修至25.5萬人，10月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從1.2萬人上修至3.6萬人。修正后，9月和10月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前高5.6萬人，包括11月在內(nèi)的三個月平均新增就業(yè)人數(shù)為17.3萬人。

分析認為，這份就業(yè)報告不僅對美聯(lián)儲在12月和1月是否降息至關重要，而且對長期中性利率的路徑也至關重要。就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，交易員加速押注降息，市場隱含的概率顯示12月18日美聯(lián)儲下次會議上降息25個基點的可能性已超過87%，而就業(yè)報告發(fā)布前為67%。

盡管價格壓力仍然較高，但美聯(lián)儲官員已開始降息，以刺激經(jīng)濟并確保就業(yè)市場保持穩(wěn)健。美聯(lián)儲主席鮑威爾本周早些時候表示，9月的半個百分點降息是為了向市場發(fā)出“強烈信號”，表明美聯(lián)儲支持勞動力市場的意圖。

據(jù)中國基金報，分析稱，如果10月的疲弱僅因臨時因素（颶風以及罷工）造成，11月的反彈本應更強，修正后數(shù)據(jù)可能顯示當前的就業(yè)增長趨勢已接近停滯，遠低于穩(wěn)定失業(yè)率所需的水平。這意味著失業(yè)率可能會繼續(xù)攀升。

信安資產(chǎn)管理公司首席全球策略師西馬·沙阿表示，勞動力市場存在一些裂縫，需要美聯(lián)儲的關注。與此同時，由于企業(yè)平均薪資增長依然強勁，美聯(lián)儲不得不非常謹慎地下調(diào)利率。12月的降息即將到來，但到2025年初，美聯(lián)儲可能會在后續(xù)會議上放慢降息步伐。

Citizens董事總經(jīng)理兼全球市場聯(lián)席主管埃里克·默利斯表示，11月份的非農(nóng)就業(yè)報告顯示，招聘出現(xiàn)了預期中的反彈，沒有出現(xiàn)重大意外。失業(yè)率的小幅上升和參與率的下降應該會說服美聯(lián)儲在12月的會議上繼續(xù)其漸進的寬松路徑。

據(jù)券商中國，號稱“末日博士”的美國紐約大學教授、魯比尼宏觀研究公司主席兼CEO魯里埃爾·魯比尼（Nouriel Roubini）在最新一期的節(jié)目中警告稱，美國的通脹風險仍然存在。魯比尼表示，如果特朗普推行了容易帶來通脹風險的政策，在12月的議息會議上，美聯(lián)儲對明年降息幅度預期可能會大幅削減，極端情況下甚至可能重回加息周期，這也會在一定程度上降低滯脹的可能。

盡管“特朗普2.0”總體政策有利于經(jīng)濟增長，但魯比尼認為，有關勞動力市場、關稅的保護主義政策將通過影響通脹預期（長期中性利率）的方式削弱經(jīng)濟增長。

魯比尼稱：“如果實施大規(guī)模關稅、遣返數(shù)百萬人口，并推動大規(guī)模財政赤字，從而導致債券收益率上升、經(jīng)濟增速放緩，美國可能會陷入經(jīng)濟增長顯著放緩而通脹加劇的情況。我認為這絕對是一個風險。”

另有經(jīng)濟學家也發(fā)出警告稱，特朗普提出的國內(nèi)減稅、驅(qū)逐移民和征收高額關稅的政策勢必將推動美國通脹反彈，這就需要美聯(lián)儲維持高利率，但特朗普又要求美聯(lián)儲大幅降息，這種沖突不可避免。

國際貨幣基金組織（IMF）前首席經(jīng)濟學家Olivier Blanchard認為，特朗普政府與美聯(lián)儲之間發(fā)生沖突的風險非常高，如果美聯(lián)儲加息或維持高利率，它將阻礙特朗普政府想要實現(xiàn)的目標。

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