每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、2月25日，深圳市市長覃偉中在政府工作報告中表示，2025年深圳將推動產業(yè)加快向高向新向優(yōu)升級，主動適應并引領全球科技革命和產業(yè)變革，發(fā)展壯大“20+8”戰(zhàn)略性新興產業(yè)集群，戰(zhàn)略性新興產業(yè)增加值保持兩位數(shù)增長。深圳將全力競逐人工智能、低空與空天等產業(yè)新賽道，深入實施“人工智能+”行動，加快算法理論、具身智能、高階智駕、端側輕量化模型等核心突破，打造超智協(xié)同、異構融合、訓推一體、普惠泛在的可持續(xù)訓力供給體系，豐富發(fā)展人工智能終端產品，加快建設國家低空經濟產業(yè)綜合示范區(qū)，爭創(chuàng)城市空中交通管理試點，率先實現(xiàn)全球首個全市域級空天地一體化低空通感網絡全覆蓋。

2、美股三大指數(shù)收盤走勢分化，道指漲0.37%，納指跌1.35%，標普500指數(shù)跌0.47%，納指與標普連續(xù)第四個交易日下跌；大型科技股普跌，特斯拉跌超8%，市值蒸發(fā)892億美元，約合人民幣6468億元，總市值跌破1萬億美元關口；英偉達、谷歌跌超2%，微軟、Meta跌超1%；Strategy跌超11%，Coinbase跌超6%，Rivian跌超4%。中概股多數(shù)上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲0.58%；理想汽車漲逾13%，小鵬汽車漲超5%，阿里巴巴、嗶哩嗶哩漲近4%，京東、金山云漲近2%。

3、WTI原油期貨結算價跌2.5%，報68.93美元/桶。布倫特4月原油期貨收跌2.35%，報73.02美元/桶。歐股收盤漲跌不一，德國DAX 30指數(shù)收跌0.07%報22410.27點；英國富時100指數(shù)漲0.11%報8668.67點；法國CAC40指數(shù)跌0.49%報8051.07點。

（二）行業(yè)掘金

1、宇樹科技官博昨日更新一則視頻，標題為“功夫BOT：宇樹G1”，并表示“算法繼續(xù)升級，任意動作任意學”。視頻中，G1機器人完成了連續(xù)武打動作并保持平衡。人形機器人在春晚火爆出圈之后，作為研發(fā)機器人的企業(yè)負責人，王興興表示，在今年年底之前，整個AI的人形機器人會達到一個新的量級。如果順利的話，到明年或者后年一些基礎的，比如說服務業(yè)或者一些工業(yè)其實基本可以推起來了。近年來，人形機器人產業(yè)加速發(fā)展，創(chuàng)新產品頻出，人形機器人逐步從理想走進現(xiàn)實，具身智能成為新的研究熱點。

點評：人形機器人行業(yè)正處于技術革新與市場擴張的關鍵時期，隨著各大科技巨頭宣布下場機器人，2025年是人形機器人產業(yè)化的元年，注定了2025年機器人方向的資本開支會大幅增加。全球人形機器人百強中國占超30%，全球市場加速布局機器人產業(yè)，人形機器人正在成為“人工智能+”的重要突破口，全球市場加速布局機器人產業(yè)。隨著全球人口增長速度的放緩和人口老齡化趨勢的加劇，當前人形機器人產業(yè)鏈正處于加速推進階段，概念股包括昊志機電、精鍛科技、漢威科技等。

2、2月25日，深圳市市長在政府工作報告中表示，2025年深圳將主動適應并引領全球科技革命和產業(yè)變革，發(fā)展壯大“20+8”戰(zhàn)略性新興產業(yè)集群。深圳將全力競逐人工智能、低空與空天等產業(yè)新賽道，深入實施“人工智能+”行動，加快算法理論、具身智能、高階智駕、端側輕量化模型等核心突破，豐富發(fā)展人工智能終端產品，加快建設國家低空經濟產業(yè)綜合示范區(qū)，爭創(chuàng)城市空中交通管理試點，率先實現(xiàn)全球首個全市域級空天地一體化低空通感網絡全覆蓋。

點評：隨著相關政策的密集落地，低空經濟已進入快速發(fā)展期。飛行器未來從電動化向網聯(lián)化、智能化的發(fā)展離不開信息基礎設施的支持，2024年信息基建的招標較少，因此2025年首批6大eVTOL試點城市、財政較寬裕省市率先低空發(fā)布信息基建招標。低空經濟是未來經濟發(fā)展的重要方向，而eVTOL則被視為低空經濟的核心商業(yè)載體。中國民用航空局發(fā)布數(shù)據顯示，到2025年中國低空經濟的市場規(guī)模預計將達到1.5萬億元，到2035年有望達到3.5萬億元，市場空間廣闊。概念股包括航宇微、中海達、商絡電子等。

3、國家藥監(jiān)局網站2月25日發(fā)布通知：為滿足監(jiān)管急需，助推采用腦機接口技術的醫(yī)療器械高質量發(fā)展，經研究，國家藥監(jiān)局批準《采用腦機接口技術的醫(yī)療器械 用于人工智能算法的腦電數(shù)據集質量要求與評價方法》醫(yī)療器械行業(yè)標準制修訂項目立項。國家藥監(jiān)局要求，要采用快速程序開展標準制訂，做好標準的起草、驗證、征求意見和技術審查等工作，保證標準質量和水平。如何通過腦機之間的信息交互實現(xiàn)“互學習"，進而促進腦機智能的協(xié)同演進，是突破腦機性能瓶頸的重點和難點。

點評：腦機接口能實現(xiàn)大腦與機器直接信息交流，促進生物智能與機器智能融合，被公認為是新一代人機交互和人機混合智能的核心技術。研究機構表示，2024年，中國腦機接口市場規(guī)模為32.0億元，增長率為18.8%，隨著腦機接口技術創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，醫(yī)療應用場景不斷深化，消費、工業(yè)、教育等應用場景不斷拓展，市場需求將持續(xù)提升，預計到2027年中國腦機接口市場規(guī)模將達到55.8億元，增長率為20%。概念股包括三博腦科、愛朋醫(yī)療、翔宇醫(yī)療等。

4、2月25日，中國電動汽車百人會相關負責人在北京表示，預計到2027年全固態(tài)電池開始裝車，到2030年可以實現(xiàn)量產化應用。固態(tài)電池具有安全性更高、使用壽命更長、充電速度更快等優(yōu)勢。2024年是中國全固態(tài)電池的里程碑年份，2024年下半年以來，中國申請的全固態(tài)電池專利快速增長，是日本的三倍。國內主要汽車電池企業(yè)都開始聚焦以硫化物為主體電解質的全固態(tài)電池技術路線，目標是實現(xiàn)車用電池比能量每公斤400瓦時。專家預計，全固態(tài)電池的產業(yè)化開始時間是2027年，2030年實現(xiàn)量產。

點評：目前眾多車企和電池企業(yè)都已明確了固態(tài)電池量產節(jié)點，長安計劃 2027 年推進全固態(tài)電池逐步量產；比亞迪計劃 2027年小批量生產，2030年大規(guī)模應用；上汽集團計劃2026 年四季度實現(xiàn)全固態(tài)電池量產等，全固態(tài)電池有望在未來2-3年完成小批量上車。隨著技術的成熟和成本的降低，全固態(tài)電池憑借其高能量密度、高安全性等優(yōu)勢，將逐步替代部分傳統(tǒng)鋰離子電池市場份額，在新能源電池市場中的占比將不斷提高。概念股包括道氏技術、翔豐華、三祥新材等。

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