每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 張海妮    

問(wèn)止中醫(yī)科技（TCMTech Inc.，以下簡(jiǎn)稱(chēng)問(wèn)止中醫(yī)）正沖擊港股IPO（首次公開(kāi)募股）。招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，就AI（人工智能）賦能的收入而言，問(wèn)止中醫(yī)號(hào)稱(chēng)是2023年中國(guó)內(nèi)地最大的AI賦能的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)提供商。

問(wèn)止中醫(yī)專(zhuān)注于治療癌重癥和疑難雜癥，同時(shí)提供疾病治療等其他服務(wù)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，問(wèn)止中醫(yī)在報(bào)告期內(nèi)（2022年、2023年及2024年前三季度，下同）尚未實(shí)現(xiàn)盈利，不過(guò)其估值此前已達(dá)到2.56億美元。

此外，癌重癥病例和疑難雜癥病例的數(shù)量占比在2023年和2024年前三季度持續(xù)下降。同時(shí)，問(wèn)止中醫(yī)單個(gè)患者平均收益持續(xù)大幅提升。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

問(wèn)止中醫(yī)的單個(gè)患者平均收益大幅提升

根據(jù)招股書(shū)（申報(bào)稿），問(wèn)止中醫(yī)專(zhuān)注于治療癌重癥和疑難雜癥，以及提供疾病治療、養(yǎng)生乃至學(xué)習(xí)和實(shí)踐中醫(yī)知識(shí)方面的服務(wù)，其業(yè)務(wù)主要包括中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)、中醫(yī)生活產(chǎn)品、中醫(yī)大腦訂閱服務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)，問(wèn)止中醫(yī)的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)的收益分別為5042.1萬(wàn)元、1.67億元和1.55億元，其收益占比分別為81.1%、88.5%和89.4%，是問(wèn)止中醫(yī)的核心業(yè)務(wù)。

圖片來(lái)源：?jiǎn)栔怪嗅t(yī)招股書(shū)（申報(bào)稿）截圖

在中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)方面，問(wèn)止中醫(yī)在報(bào)告期內(nèi)分別治療了約2.12萬(wàn)例、5.05萬(wàn)例和3.99萬(wàn)例患者，以此計(jì)算，問(wèn)止中醫(yī)的單個(gè)患者平均收益分別為2378.35元、3311.82元和3882.36元。

在中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)的患者中，報(bào)告期內(nèi)，癌重癥病例總數(shù)分別約為6300例、1.01萬(wàn)例和6500例，占比分別為29.72%、20%和19.29%，癌重癥病例的患者復(fù)診率分別為66.1%、72.2%和74.4%；疑難癥病例總數(shù)分別約為7600例、1.64萬(wàn)例和1.03萬(wàn)例，占比分別為35.85%、32.48%和25.81%，疑難癥病例的患者復(fù)診率分別為62.7%、73.5%和76.4%?？梢?jiàn)，問(wèn)止中醫(yī)的癌重癥病例和疑難癥病例的患者復(fù)診率在逐步提升。

不過(guò)，問(wèn)止中醫(yī)在2024年前三季度治療患者數(shù)量較2023年前三季度的3.84萬(wàn)例增長(zhǎng)3.91%，增速明顯下滑。

問(wèn)止中醫(yī)的癌重癥病例和疑難癥病例的數(shù)量占比也在報(bào)告期內(nèi)逐漸下降。

同時(shí)，問(wèn)止中醫(yī)的單個(gè)患者平均收益從2022年的2378.35元，逐步大幅提升至2024年前三季度的3882.36元。

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于4月15日致電問(wèn)止中醫(yī)官網(wǎng)披露的電話(huà)，但被告知此為問(wèn)止中醫(yī)一家線下門(mén)店電話(huà)，在門(mén)店工作人員指引下，記者隨后多次撥打問(wèn)止中醫(yī)的公司電話(huà)，但均未獲接通。

問(wèn)止中醫(yī)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，估值已達(dá)2.56億美元

招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，就AI賦能的收入而言，問(wèn)止中醫(yī)號(hào)稱(chēng)是2023年中國(guó)內(nèi)地最大的AI賦能的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)提供商，且是唯一一家自有技術(shù)大規(guī)模商業(yè)化的AI賦能的中醫(yī)服務(wù)提供商，其自主開(kāi)發(fā)的中醫(yī)人工智能輔助診療系統(tǒng)——中醫(yī)大腦，配備了全球中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)最大的臨床知識(shí)圖譜，是其臨床問(wèn)診和處方過(guò)程的核心。

2022年、2023年和2024年前三季度，問(wèn)止中醫(yī)的收益分別為6216.9萬(wàn)元、1.89億元和1.73億元，保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其同期虧損金額則分別為1.54億元、1.94億元和5572.1萬(wàn)元，其中2024年前三季度的虧損金額較2023年前三季度的2.15億元大幅收窄。那么，問(wèn)止中醫(yī)預(yù)計(jì)何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利呢？

圖片來(lái)源：?jiǎn)栔怪嗅t(yī)招股書(shū)（申報(bào)稿）截圖

問(wèn)止中醫(yī)在2024年11月進(jìn)行了最新一輪融資，聚利基金和LCV Pioneer Fund各自以600萬(wàn)美元獲得問(wèn)止中醫(yī)2.34%的股份，以此推算的話(huà)，問(wèn)止中醫(yī)彼時(shí)估值2.56億美元。

以已上市的訊飛醫(yī)療科技（HK02506）來(lái)看，其在2024年實(shí)現(xiàn)收入7.34億元，同比增長(zhǎng)32%，其虧損金額由2023年的1.54億元進(jìn)一步收窄至了2024年的1.38億元。截至4月15日收盤(pán)，訊飛醫(yī)療科技的市值為130.19億港元。

另一家同樣在沖擊港股IPO的AI醫(yī)療企業(yè)微醫(yī)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)微醫(yī)控股），其2021年至2023年及2024年上半年的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為9.62億元、13.68億元、18.63億元和18.18億元，其持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的虧損分別為22.69億元、37.82億元、14.01億元和4.30億元。

盡管虧損金額同樣在2022年已躍過(guò)峰值，微醫(yī)控股在招股書(shū)（申報(bào)稿）中表示，由于AI醫(yī)療服務(wù)仍處于早期階段且探索其變現(xiàn)策略的參與者數(shù)量有限，預(yù)測(cè)包括其在內(nèi)的AI醫(yī)療科技公司的增長(zhǎng)軌跡仍具有挑戰(zhàn)性，也因此無(wú)法保證其AI醫(yī)療健康解決方案能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期增長(zhǎng)及盈利能力。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）