每經(jīng)評論員 胥帥

今年以來，鋰電、鋰電材料以及光伏等領(lǐng)域的諸多龍頭企業(yè)，如寧德時代、晶澳科技、先導(dǎo)智能、中偉股份等，紛紛將目光投向港股市場。這些企業(yè)赴港上市的一個關(guān)鍵訴求，便是著眼于全球化市場。以寧德時代為例，其旨在通過赴港上市推動海外產(chǎn)能擴張與國際業(yè)務(wù)拓展。

企業(yè)的重大決策絕非草率為之?；仡櫲ツ?，美國大選這一國際事件，已為今年貿(mào)易摩擦以及地緣政治風(fēng)險埋下了隱患。對于新能源企業(yè)而言，港股市場在復(fù)雜國際形勢下展現(xiàn)出獨特價值，盡管存在外部風(fēng)險，新能源龍頭企業(yè)仍集中赴港上市，本質(zhì)上還是對市場信號的高效回應(yīng)。

通過國際資本紐帶，新能源企業(yè)能夠有效分散地緣風(fēng)險。引入國際投資者，不僅可降低跨境合作的履約成本，還能使企業(yè)的產(chǎn)權(quán)配置更趨國際化，借助市場契約重構(gòu)，降低政治不確定性帶來的負面外部影響。

以寧德時代為例，其已在全球范圍設(shè)立六大研發(fā)中心、十四大電池生產(chǎn)制造基地，覆蓋西班牙、匈牙利、印尼等多地。新能源產(chǎn)業(yè)承載著全體人類“能源革命”的宏偉愿景，全球化的分工邏輯不會因個別國家的行為而中斷。中國新能源產(chǎn)業(yè)能夠在全球崛起，得益于龍頭企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、強大的產(chǎn)業(yè)鏈條、龐大的市場規(guī)模以及良好的制度環(huán)境共同構(gòu)筑的系統(tǒng)性優(yōu)勢。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國動力電池和其他電池（主要指儲能電池）合計出口量同比增長91.2%，達到61.5GWh。海關(guān)總署數(shù)據(jù)表明，一季度鋰電池出口（金額）增長18.8%，依舊保持兩位數(shù)增長，風(fēng)力發(fā)電機組出口更是增長43.2%。這些數(shù)據(jù)充分證明了中國新能源產(chǎn)業(yè)與全球市場的緊密關(guān)聯(lián)。

新能源企業(yè)在內(nèi)地所具備的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，與香港資本市場優(yōu)勢相結(jié)合，形成了獨特的“雙制度紅利”。內(nèi)地產(chǎn)業(yè)鏈為企業(yè)提供持續(xù)的技術(shù)迭代支持，香港的市場化定價機制助力企業(yè)在全球市場實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)，二者協(xié)同作用，降低了企業(yè)國際化進程中的制度轉(zhuǎn)換成本。這種轉(zhuǎn)化進一步強化了中國新能源產(chǎn)業(yè)的整體優(yōu)勢。香港作為國際金融中心，通過資本流動進一步強化了產(chǎn)業(yè)集群的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。這種規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟的疊加，構(gòu)建起了難以復(fù)制的競爭壁壘。

然而，需要注意的是，港股相較于A股存在估值較低、流動性較弱的問題。這就要求赴港上市的新能源企業(yè)不斷提升自身盈利能力與國際競爭力，以此吸引投資者。對于新能源企業(yè)而言，赴港上市是一把“雙刃劍”。一方面，港股在信息披露方面要求更為嚴格，尤其是在環(huán)保、財務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，這對新能源企業(yè)的全球化運營能力提出了更高要求；另一方面，投資者對企業(yè)盈利和成長的穩(wěn)定性也有著更高期望。