每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

今日，市場(chǎng)分化比較明顯，上證指數(shù)尾盤拉升收漲0.26%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則是下跌超1%。在行業(yè)方面，貴金屬、公路鐵路、航空機(jī)場(chǎng)等板塊表現(xiàn)較好。

而在ETF方面，黃金、交通運(yùn)輸?shù)戎黝}ETF漲幅居前。其中以交通運(yùn)輸為主題的ETF，主要跟蹤的是三個(gè)運(yùn)輸行業(yè)主題指數(shù)，分別為國(guó)證交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)、中證全指運(yùn)輸指數(shù)和中證內(nèi)地運(yùn)輸主題指數(shù)。

那么，這三個(gè)指數(shù)都有什么區(qū)別？這一期我們就來(lái)詳細(xì)聊一聊。

四大不同點(diǎn)

1、樣本選取空間

國(guó)證交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)：選取二級(jí)行業(yè)為運(yùn)輸?shù)墓緲?gòu)成指數(shù)樣本股，主要反映滬深北交易所交通運(yùn)輸行業(yè)公司證券的市場(chǎng)表現(xiàn)。

中證全指運(yùn)輸指數(shù)：樣本空間是中證全指樣本股中的運(yùn)輸行業(yè)股票，屬于中證全指行業(yè)指數(shù)中的二級(jí)行業(yè)指數(shù)。

中證內(nèi)地運(yùn)輸主題指數(shù)：該指數(shù)是中證內(nèi)地主題系列指數(shù)的其中之一，它是以中證800指數(shù)樣本作為樣本空間，根據(jù)交通運(yùn)輸主題進(jìn)行篩選，選取過(guò)去一年日均市值由高到低排名前50的證券納入指數(shù)樣本。

2、成分股數(shù)量

國(guó)證交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)：成分股數(shù)量適中，包含了眾多交通運(yùn)輸行業(yè)的上市公司，較為全面地覆蓋了該行業(yè)的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域和不同規(guī)模的企業(yè)。目前共有成分股60只，平均市值約為457億元。

中證全指運(yùn)輸指數(shù)：成分股數(shù)量多于國(guó)證交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)，目前共有92只成分股，平均市值約327億元。

中證內(nèi)地運(yùn)輸主題指數(shù)：成分股數(shù)量較少，集中度高，目前僅有28只成分股，平均市值約757億元。

3、行業(yè)權(quán)重分布

國(guó)證交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)：以中證四級(jí)行業(yè)進(jìn)行劃分，整體分布比較均衡，快遞行業(yè)、航空運(yùn)輸、航運(yùn)、鐵路運(yùn)輸行業(yè)的占比都超過(guò)10%。

中證全指運(yùn)輸指數(shù)：以中證四級(jí)行業(yè)進(jìn)行劃分，整體分布也比較均衡，物流綜合、快遞行業(yè)、航空運(yùn)輸、航運(yùn)、鐵路運(yùn)輸行業(yè)的占比都超過(guò)10%，高速公路和港口行業(yè)的占比也接近10%。

中證內(nèi)地運(yùn)輸主題指數(shù)：行業(yè)分布更多地集中在鐵路運(yùn)輸、快遞、航空運(yùn)輸和航運(yùn)行業(yè)，這4個(gè)行業(yè)的占比均超過(guò)15%，累計(jì)占比超過(guò)70%。

4、指數(shù)過(guò)往表現(xiàn)

長(zhǎng)期來(lái)看：三只指數(shù)的走勢(shì)總體上都與交通運(yùn)輸行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)相關(guān)，但由于成分股構(gòu)成和權(quán)重分布的不同，在不同的市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)發(fā)展階段，表現(xiàn)會(huì)有所差異。

短期來(lái)看：受到市場(chǎng)情緒、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)突發(fā)事件等因素影響，三只指數(shù)的波動(dòng)幅度和漲跌情況也會(huì)有所不同。比如，當(dāng)油價(jià)大幅波動(dòng)時(shí)，對(duì)不同指數(shù)中航空、公路運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)成分股的影響程度不同，進(jìn)而導(dǎo)致指數(shù)表現(xiàn)出現(xiàn)差異。

具體從三個(gè)指數(shù)過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看，在近一年，三個(gè)指數(shù)均實(shí)現(xiàn)了正收益，其中中證全指運(yùn)輸指數(shù)的收益表現(xiàn)稍好一些。

而在近三年，三個(gè)指數(shù)均是負(fù)收益，國(guó)證交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)略好一些，而從近五年來(lái)看，中證全指運(yùn)輸指數(shù)的收益略高一些。

另外，在波動(dòng)率方面，三個(gè)指數(shù)的年化波動(dòng)率都在20%以內(nèi)，整體的波動(dòng)幅度相比科技、醫(yī)藥等行業(yè)要小不少。

三大相同點(diǎn)

1、行業(yè)指向性：三只指數(shù)均聚焦于交通運(yùn)輸相關(guān)行業(yè)，反映的都是交通運(yùn)輸領(lǐng)域內(nèi)上市公司股票的整體表現(xiàn)，為投資者提供了關(guān)于交通運(yùn)輸行業(yè)的市場(chǎng)參考，幫助投資者了解該行業(yè)在資本市場(chǎng)上的走勢(shì)。

2、成分股重疊：雖然三個(gè)指數(shù)在行業(yè)分布、個(gè)股集中度等方面都存在差異，但是也有不少成分股是相同的，比如京滬高鐵、順豐控股、中遠(yuǎn)?？?、大秦鐵路、上海機(jī)場(chǎng)等。

（中證全指運(yùn)輸指數(shù)）

（中證內(nèi)地運(yùn)輸主題指數(shù)）

3、估值水平

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前三個(gè)指數(shù)的市盈率TTM都處于歷史3%分位以下，估值均屬于非常低的水平。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝