每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 魏官紅    

水發(fā)燃?xì)?span>（603318.SH，股價(jià)6.38元，市值29.29億元）想要上演一次“零元購(gòu)”，但收購(gòu)標(biāo)的涉及的項(xiàng)目已停工一年多時(shí)間。

4月21日晚間，水發(fā)燃?xì)獍l(fā)布公告披露，公司擬收購(gòu)慶陽興瑞能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“興瑞能源”）65%股權(quán)，作價(jià)為0。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，按照持股比例進(jìn)行實(shí)繳注冊(cè)資本金6500萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，興瑞能源新建“慶陽市天然氣提氦與儲(chǔ)備調(diào)峰一體化項(xiàng)目”，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)總投資5.06億元，除實(shí)繳1億元注冊(cè)資本金外，其余項(xiàng)目建設(shè)資金4.06億元來源為興瑞能源進(jìn)行融資租賃和銀行融資。

值得注意的是，作為此次交易的轉(zhuǎn)讓方，截至2024年9月30日，上海賽鯤企業(yè)管理咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海賽鯤”）總資產(chǎn)僅為253.22元。而興瑞能源所涉及的核心項(xiàng)目，自2023年底已經(jīng)因資金短缺停工。

欲“零元”拿下興瑞能源，但要注資6500萬元

工商資料顯示，興瑞能源成立于2023年6月19日，該公司系一家注冊(cè)于甘肅省慶陽市并有效存續(xù)的有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本1億元。

水發(fā)燃?xì)庠诠嬷信兜男畔@示，興瑞能源注冊(cè)資本已實(shí)繳1212.2萬元。

從股東信息來看，上海賽鯤持有興瑞能源65%股權(quán)（未實(shí)繳出資），慶陽瑞慶管理咨詢合伙（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“慶陽瑞慶合伙”）持有其35%股權(quán)（已實(shí)繳1212.2萬元）。

天眼查信息顯示，上海賽鯤與慶陽瑞慶合伙背后股東均為自然人，而慶陽瑞慶合伙的成立時(shí)間（2023年6月1日）僅比興瑞能源早10多天。

興瑞能源的股東上海賽鯤為水發(fā)燃?xì)獾慕灰讓?duì)手，雖然上海賽鯤直接讓出控股權(quán)，此次交易的定價(jià)卻為0。

對(duì)于此次收購(gòu)，水發(fā)燃?xì)夥Q，為優(yōu)化公司業(yè)務(wù)布局，提升公司LNG（液化天然氣）市場(chǎng)份額，以收購(gòu)整合助推主業(yè)快速發(fā)展，鞏固提升公司的行業(yè)地位和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司擬受讓上海賽鯤持有的興瑞能源65%股權(quán)。

這筆交易看似“零元購(gòu)”，水發(fā)燃?xì)鈪s要拿出6500萬元“真金白銀”完成出資。公告顯示，收購(gòu)?fù)瓿珊?，水發(fā)燃?xì)鈱凑粘止杀壤男袑?shí)繳注冊(cè)資本金6500萬元，慶陽瑞慶合伙完成剩余認(rèn)繳資本金實(shí)繳出資。

從水發(fā)燃?xì)馀兜男畔砜?，成立?021年的上海賽鯤，經(jīng)營(yíng)范圍包括企業(yè)管理咨詢、商務(wù)信息咨詢（不含投資類咨詢）。截至2024年9月30日，上海賽鯤未經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益為-4746.78元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到1974.57%；該公司的2024年前三季度凈利潤(rùn)虧損4214.22元，而其2023年的虧損額為532.56元。

4月22日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電水發(fā)燃?xì)庾C券部門，公司工作人員表示，上海賽鯤的財(cái)務(wù)情況確實(shí)如公告所披露，這家公司本身是一家很小的平臺(tái)公司，上海賽鯤也不具備能力繼續(xù)運(yùn)營(yíng)公告提及的項(xiàng)目。

涉及主要項(xiàng)目已停工一年多

興瑞能源自身的財(cái)務(wù)狀況也并不樂觀。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，興瑞能源的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)三年“掛零”且連虧三年，其中，該公司截至2024年12月31日的凈利潤(rùn)虧損455.86萬元（未經(jīng)審計(jì)）。

更嚴(yán)峻的是，其核心項(xiàng)目“慶陽市天然氣提氦與儲(chǔ)備調(diào)峰一體化項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“慶陽項(xiàng)目”）已于2023年12月因資金短缺停工，此時(shí)距開工僅過去8個(gè)月。

相關(guān)資料顯示，慶陽項(xiàng)目是慶陽市隴東綜合能源化工基地建設(shè)的重點(diǎn)項(xiàng)目之一，為天然氣儲(chǔ)備和應(yīng)急調(diào)峰項(xiàng)目和慶陽境內(nèi)天然氣提氦產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)支撐項(xiàng)目，也是甘肅氦氣慶陽儲(chǔ)備基地的重要配套工程，被列為甘肅省2024年度重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。

慶陽項(xiàng)目占地179.2畝，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)投資5.06億元，除實(shí)繳1億元注冊(cè)資本金外，其余項(xiàng)目建設(shè)資金4.06億元，由興瑞能源進(jìn)行融資租賃和銀行融資獲得。

對(duì)于慶陽項(xiàng)目前期進(jìn)展緩慢的原因，水發(fā)燃?xì)庀嚓P(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，興瑞能源之前的股東，除了上海賽鯤不具備運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的能力，另外一個(gè)股東慶陽瑞慶合伙可能也達(dá)不到繼續(xù)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的能力，所以想為興瑞能源找一個(gè)大股東。

對(duì)于后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)融資及擔(dān)保，相關(guān)方在投資協(xié)議中提到，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，如標(biāo)的公司因項(xiàng)目建設(shè)或業(yè)務(wù)發(fā)展等需進(jìn)行融資，甲方（水發(fā)燃?xì)猓┘岸》剑☉c陽瑞慶合伙）同意按所持股權(quán)比例對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，若金融機(jī)構(gòu)只接受甲方擔(dān)保，丁方應(yīng)向甲方按所持股權(quán)比例足額提供反擔(dān)保；如需要甲方對(duì)標(biāo)的公司提供有息借款（執(zhí)行甲方對(duì)權(quán)屬合資企業(yè)借款利率標(biāo)準(zhǔn)）支持的，丁方應(yīng)向甲方按所持股權(quán)比例足額資產(chǎn)抵押。

從項(xiàng)目的影響來看，水發(fā)燃?xì)馓岬?，慶陽項(xiàng)目建成后，年處理天然氣可達(dá)6億立方米，年產(chǎn)LNG 42萬噸，并具備年產(chǎn)50萬方氦氣和5萬噸二氧化碳的生產(chǎn)能力。將成為慶陽市及甘肅省產(chǎn)能最大的LNG工廠，擁有3萬立方雙金屬全容儲(chǔ)罐調(diào)峰儲(chǔ)備能力，具有較強(qiáng)的區(qū)域影響力。

然而，雖然“零元”拿下控制權(quán)，水發(fā)燃?xì)馐紫纫鉀Q的，就是該項(xiàng)目的投資問題。公告顯示，慶陽項(xiàng)目于2023年4月開工建設(shè)，因資金短缺自2023年12月起項(xiàng)目施工建設(shè)處于停工狀態(tài)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，在資金有效保障前提下，項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2026年9月投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

值得注意的是，水發(fā)燃?xì)庖沧龀鲲L(fēng)險(xiǎn)提示稱，新建項(xiàng)目未來經(jīng)營(yíng)過程中，因受供需結(jié)構(gòu)波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，可能導(dǎo)致投資收益存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

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