每經(jīng)編輯 馬子卿    

丨2025年4月30日 星期三丨

NO.1 3月份債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券8.74萬(wàn)億元

4月29日，央行公布3月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況。3月份，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券8.74萬(wàn)億元。國(guó)債發(fā)行1.28萬(wàn)億元，地方政府債券發(fā)行9788億元，金融債券發(fā)行1.02萬(wàn)億元。截至3月末，債券市場(chǎng)托管余額183.1萬(wàn)億元。其中,銀行間市場(chǎng)托管余額161.8萬(wàn)億元，交易所市場(chǎng)托管余額21.3萬(wàn)億元。

點(diǎn)評(píng)：對(duì)金融板塊而言，債券承銷業(yè)務(wù)增量或提振券商投行收入預(yù)期，地方政府債放量則可能加速基建項(xiàng)目資金落地節(jié)奏。從市場(chǎng)整體看，信用債供給擴(kuò)容既體現(xiàn)實(shí)體融資需求回暖，也可能影響大類資產(chǎn)配置中股債蹺蹺板效應(yīng)，需關(guān)注后續(xù)貨幣政策對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的平衡力度。

NO.2 央行召開(kāi)落實(shí)金融“五篇大文章”總體統(tǒng)計(jì)制度動(dòng)員部署會(huì)議

近日，中國(guó)人民銀行召開(kāi)落實(shí)金融“五篇大文章”總體統(tǒng)計(jì)制度動(dòng)員部署會(huì)議，深化認(rèn)識(shí)金融“五篇大文章”統(tǒng)計(jì)工作的重要意義，全面部署制度落地工作。會(huì)議要求，金融系統(tǒng)要切實(shí)提高政治站位，增強(qiáng)責(zé)任擔(dān)當(dāng)意識(shí)，繼續(xù)攻堅(jiān)克難，推動(dòng)金融“五篇大文章”統(tǒng)計(jì)制度落地見(jiàn)效，形成堅(jiān)實(shí)的政策支持基礎(chǔ)。金融機(jī)構(gòu)要認(rèn)真落實(shí)金融“五篇大文章”相關(guān)統(tǒng)計(jì)制度，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)本單位資源，加強(qiáng)相關(guān)部門的協(xié)調(diào)配合，嚴(yán)格落實(shí)數(shù)據(jù)質(zhì)量主體責(zé)任，強(qiáng)化源頭數(shù)據(jù)質(zhì)量管理，形成從業(yè)務(wù)到統(tǒng)計(jì)的全鏈條工作保障。

點(diǎn)評(píng)：對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)而言，數(shù)據(jù)治理能力將成為核心競(jìng)爭(zhēng)力，合規(guī)要求可能加速行業(yè)分化。新能源、科創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)鏈將獲得更精準(zhǔn)的融資支持，而傳統(tǒng)高碳行業(yè)或面臨信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力。此舉既鞏固了金融供給側(cè)改革成果，也為資本市場(chǎng)提供了結(jié)構(gòu)性的政策導(dǎo)向，長(zhǎng)期看有助于優(yōu)化經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的金融支持框架。

NO.3 央行逆回購(gòu)凈投放1200億元

4月29日，央行開(kāi)展3405億元7天逆回購(gòu)操作，操作利率為1.50%，與此前持平。當(dāng)日有2205億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放1200億元。

點(diǎn)評(píng)：央行單日凈投放1200億元維持流動(dòng)性合理充裕，逆回購(gòu)規(guī)模精準(zhǔn)對(duì)沖到期壓力，操作利率持平傳遞政策連續(xù)性信號(hào)，有助于穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)負(fù)債端成本，緩解季末資金面季節(jié)性波動(dòng)，對(duì)資金敏感型板塊形成托底效應(yīng)，基建、消費(fèi)等領(lǐng)域企業(yè)融資環(huán)境有望改善。銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性保持中性偏松格局，利好債市配置需求，同時(shí)為資本市場(chǎng)創(chuàng)造穩(wěn)定的資金環(huán)境。

NO.4 天茂集團(tuán)宣布推遲發(fā)年報(bào)

日前，天茂集團(tuán)公告稱，原定于2025年4月29日披露的2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)，因定期報(bào)告涉及的部分信息需要進(jìn)一步補(bǔ)充提供，公司無(wú)法在2025年4月29日披露2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)，也可能無(wú)法在法定期限內(nèi)（2025年4月30日）披露上述定期報(bào)告。4月29日，天茂集團(tuán)開(kāi)盤即跌停。截至當(dāng)日收盤，公司股價(jià)報(bào)3.04元/股，總市值縮水至150億元。

點(diǎn)評(píng)：保險(xiǎn)板塊或面臨估值體系重構(gòu)，長(zhǎng)期依賴短期理財(cái)型產(chǎn)品的公司可能承壓，而具備穩(wěn)健資產(chǎn)負(fù)債匹配能力的同業(yè)或凸顯避險(xiǎn)屬性。市場(chǎng)對(duì)年報(bào)披露合規(guī)性的關(guān)注度提升，可能加速資金向信息披露完善、業(yè)務(wù)透明度高的藍(lán)籌標(biāo)的傾斜，短期擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

NO.5 離岸人民幣日內(nèi)升破7.27關(guān)口

4月29日盤中，離岸人民幣對(duì)美元短線拉升逾百點(diǎn)，盤中升破7.27關(guān)口。截至北京時(shí)間15時(shí)30分，離岸人民幣兌美元報(bào)7.2655，盤中最高觸及7.2647。

點(diǎn)評(píng)：離岸人民幣匯率日內(nèi)突破7.27關(guān)口，金融板塊可能受跨境資本流動(dòng)活躍度提升帶動(dòng)，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性管理需求增加。匯率企穩(wěn)預(yù)期或提振外資配置人民幣資產(chǎn)的積極性，尤其對(duì)北向資金偏好的消費(fèi)藍(lán)籌及高股息標(biāo)的形成支撐，但需警惕海外貨幣政策超預(yù)期波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)情緒的擾動(dòng)。

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