每經(jīng)記者 程雅    每經(jīng)編輯 文多    

一季報不及預期，定增事項也引發(fā)部分投資者質(zhì)疑，蘇鹽井神（SH603299，股價9.57元，市值74.83億元）股價近3天連續(xù)收跌。

4月28日晚，蘇鹽井神披露了向特定對象發(fā)行A股股票的預案，擬向包括江蘇蘇鹽資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱蘇鹽資產(chǎn)，系蘇鹽井神控股股東的全資子公司）在內(nèi)的不超過35名（含35名）特定投資者發(fā)行股票，募集資金總額不超過18億元，用于公司儲氣庫鹵水制鹽綜合利用工程項目。

然而，該定增預案發(fā)出后，在投資者交流平臺引發(fā)激烈討論。有投資者質(zhì)疑增發(fā)價格低，還有投資者質(zhì)疑公司賬上明明有資金為何卻要增發(fā)募資。

蘇鹽井神一季報顯示，截至2025年3月底，公司貨幣資金余額為30.73億元。蘇鹽井神一季度營業(yè)收入同比下降8.68%，歸母凈利潤同比下降28.8%。

4月30日，蘇鹽井神回復《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪函時表示，受市場價格波動影響，2025年一季度公司主要產(chǎn)品銷售價格同比下滑明顯，產(chǎn)品售價降低直接壓縮了利潤空間，致使經(jīng)營利潤較同期減少。盡管面臨行業(yè)壓力，公司通過降本增效，各項經(jīng)營指標仍優(yōu)于同行業(yè)平均水平。目前，公司正積極應對市場變化，后續(xù)將持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營策略，強化市場研判與生產(chǎn)資源統(tǒng)籌調(diào)度，堅持高質(zhì)量營銷理念，努力提升業(yè)績。

定增預案引發(fā)投資者討論

據(jù)公告，蘇鹽井神擬向包括蘇鹽資產(chǎn)在內(nèi)的不超過35名（含35名）特定投資者發(fā)行股票，發(fā)行價格為不低于定價基準日前20個交易日公司A股股票交易均價的80%，募集資金總額為18億元，發(fā)行股票數(shù)量不超過2.35億股。

蘇鹽資產(chǎn)承諾認購本次蘇鹽井神發(fā)行A股股票，認購金額不低于1億元（含本數(shù)）且不超過2億元（含本數(shù)）。

本次發(fā)行募集到的資金擬用于公司儲氣庫鹵水制鹽綜合利用工程項目，該項目由鹵水凈化項目和制鹽項目組成，建設(shè)規(guī)模為300萬噸/年固體鹽、液體鹽150萬方/年。項目總投資18.89億元，其中計劃使用募集資金投入18億元。

圖片來源：公告截圖

蘇鹽井神表示，本次募集資金投向的儲氣庫鹵水制鹽項目充分結(jié)合了公司鹽穴資源稟賦優(yōu)勢，以創(chuàng)新綠色發(fā)展理念為基礎(chǔ)，符合鹽產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，受到政策支持，有助于不斷增強鹽產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展動力。

不過，在該定增預案發(fā)出后，投資者爭議頗大。4月29日，公司股價下跌9.12%，4月30日，公司股價繼續(xù)下跌，跌幅為1.95%。

面對爭議，4月29日，《每日經(jīng)濟新聞》致電蘇鹽井神并按照對方要求發(fā)送采訪提綱至郵箱。4月30日，記者收到了回復。

“會最大程度平衡新老股東的利益”

根據(jù)回復，蘇鹽井神表示，自2015年上市以來，公司從未在資本市場對外開展股權(quán)融資。當前公司正處于高速發(fā)展的關(guān)鍵時期，為搶占產(chǎn)業(yè)發(fā)展新賽道，有著一系列重大項目規(guī)劃與布局。

在鹽穴儲能領(lǐng)域，蘇鹽井神規(guī)劃建設(shè)張興、楊槐礦區(qū)“百億級”儲氣庫群。其中張興儲氣庫三期項目總投資預計65億元，楊槐礦區(qū)儲氣庫開發(fā)所需投資金額同樣巨大。同時，合資建設(shè)的“國信蘇鹽600MW壓氣儲能項目”預計今年7月（一期）工程并網(wǎng)發(fā)電運行；總投資約20億元的“張興礦區(qū)300萬方原油儲備項目”正在開展相關(guān)前期工作；與廣鋼氣體共同建設(shè)的“鹽穴小分子氣體儲備中心項目”計劃2025年底投產(chǎn)。此外，蘇鹽井神還在積極推進120萬噸純堿項目。

蘇鹽井神表示，現(xiàn)階段，公司單純依賴自有資金和傳統(tǒng)融資渠道，已無法滿足業(yè)務快速發(fā)展的資金需求。因此，亟需借助資本市場資源，實現(xiàn)進一步發(fā)展壯大。公司還表示，本次儲氣庫鹵水制鹽綜合利用工程投資規(guī)模龐大，通過非公開發(fā)行股票募集資金，既能保障項目順利建設(shè)，也不會影響公司正常運營和其他戰(zhàn)略布局的推進。

“公司本次定增方案是經(jīng)過審慎論證的，符合公司發(fā)展規(guī)劃。從長期來看，有助于提升公司核心競爭力，增強抗風險能力，促進盈利能力提升，推動公司高質(zhì)量發(fā)展，從而更好地維護股東利益。”蘇鹽井神稱。

針對投資者提出的問題，蘇鹽井神表示：“公司高度重視與投資者的溝通交流，定增預案披露后，通過多種渠道積極與投資者互動。公司密切關(guān)注市場反饋，‘股吧’等平臺的投資者咨詢討論熱度高漲，（公司）已收集整理投資者意見并及時回復提問。”

蘇鹽井神稱，從目前反饋看，上述股東的反對意見集中在定增價格合理性和公司資金規(guī)劃效率等方面。

針對定增價格問題，蘇鹽井神回應，本次定增采用競價發(fā)行方式，定價方式嚴格遵循監(jiān)管規(guī)定，旨在確保定價過程的公平、公正與透明。從市場實踐看，競價發(fā)行能夠充分反映市場估值與投資意愿，最終發(fā)行價格將通過市場機制引入多方投資者競價形成。蘇鹽井神還表示，有信心在遵循規(guī)則的基礎(chǔ)上，通過市場博弈確定價格，最大程度平衡新老股東的利益。

盡管部分股東擔心定價過低可能稀釋股權(quán)價值，但蘇鹽井神認為，隨著定增項目落地，公司業(yè)務規(guī)模擴大、盈利能力提升，這將為全體股東帶來長期且更為豐厚的回報，彌補可能因股權(quán)稀釋帶來的短期影響。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41182058084