每經(jīng)編輯 孫志成    

12月12日，美股三大指數(shù)集體收跌，道指連續(xù)第六天下跌。截至收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.54%，報(bào)6051.25點(diǎn)；道指跌0.53%，報(bào)43914.12點(diǎn)；納指跌0.66%，報(bào)19902.84點(diǎn)。

大型科技股多數(shù)下跌，英偉達(dá)、奈飛、谷歌跌超1%；蘋(píng)果、微軟小幅上漲。圖像處理軟件開(kāi)發(fā)商Adobe收跌13.69%，創(chuàng)兩年來(lái)最大單日跌幅，成交83.2億美元。

Adobe是全球視覺(jué)軟件巨頭，其知名產(chǎn)品包括圖像編輯軟件Photoshop、矢量圖形設(shè)計(jì)軟件Illustrator、PDF編輯軟件Acrobat等。

11日收盤(pán)時(shí)，Adobe的市值為2421億美元，折合人民幣約1.76萬(wàn)億元，而在12日收盤(pán)后，Adobe的市值為2089億美元，約合人民幣1.52萬(wàn)億元，市值一夜蒸發(fā)332億美元，約合人民幣2413億元。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月11日，Adobe發(fā)布截至2024年11月29日的第四季度和2024財(cái)年業(yè)績(jī)。公司第四財(cái)季營(yíng)收為56.1億美元，同比增長(zhǎng)11%；GAAP凈利潤(rùn)為16.8億美元，同比增長(zhǎng)13.49%；調(diào)整后每股攤薄收益為4.81美元，高于分析師預(yù)期的4.67美元。

包括Adobe旗艦創(chuàng)意和文檔處理軟件在內(nèi)的數(shù)字媒體部門(mén)的營(yíng)收為41.5億美元，同比增長(zhǎng)12%；數(shù)字體驗(yàn)訂閱收入為12.7億美元，同比增長(zhǎng)13%。

整個(gè)2024財(cái)年，公司營(yíng)收為215.1億美元，同比增長(zhǎng)11%；GAAP凈利潤(rùn)為55.6億美元，同比增長(zhǎng)2.43%；GAAP每股收益為12.36美元，非GAAP每股收益為18.42美元。

不過(guò)，Adobe發(fā)布了令人失望的2025財(cái)年?duì)I收指引，加劇投資者對(duì)這家創(chuàng)意軟件巨頭可能會(huì)被新興的人工智能(AI)初創(chuàng)公司顛覆的擔(dān)憂。

Adobe預(yù)計(jì)，在截至2025年11月的財(cái)年中，營(yíng)收將達(dá)到約234億美元，不計(jì)部分項(xiàng)目的每股收益將在20.20美元至20.50美元之間。相比之下，分析師平均預(yù)計(jì)營(yíng)收為238億美元，調(diào)整后每股收益為20.52美元。

盡管該公司在2024年初推出了AI產(chǎn)品，但過(guò)去三個(gè)財(cái)年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)率仍為10-11%，并未實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)。而其2025財(cái)年?duì)I收指引意味著收入增長(zhǎng)將放緩，增長(zhǎng)率會(huì)下降到9%，比財(cái)報(bào)公布前的共識(shí)預(yù)期低1%。有分析師表示：“我們認(rèn)為Adobe在有效變現(xiàn)其AI能力方面遇到了困難，該公司在AI方面付出的努力并沒(méi)有帶來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)提升。”

Adobe公布財(cái)報(bào)與業(yè)績(jī)預(yù)期后，美銀證券將其目標(biāo)價(jià)從640美元下調(diào)至605美元，Jefferies將其目標(biāo)價(jià)從700美元下調(diào)至650美元。

Adobe創(chuàng)意業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人David Wadhwani在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，公司將很快推出“價(jià)格更高的Firefly新產(chǎn)品”，其中包括視頻模型。

不過(guò)，Adobe的AI轉(zhuǎn)型之路仍前景不明。

近年來(lái)，Adobe致力于將其專(zhuān)有的AI技術(shù)Firefly融入到Photoshop和Illustrator等產(chǎn)品中，但其AI視頻產(chǎn)品的推出速度明顯落后于OpenAI的Sora服務(wù)。

Adobe在上個(gè)季度表示，其戰(zhàn)略是鼓勵(lì)客戶使用AI功能，而非直接通過(guò)這些工具獲利。然而，這一策略已經(jīng)開(kāi)始考驗(yàn)投資者的耐心。

Adobe的股價(jià)今年已經(jīng)下跌了7.8%，落后于軟件同行和行業(yè)基準(zhǔn)。投資者一直擔(dān)心OpenAI或Runway AI等公司推出的基于人工智能的創(chuàng)意工具可能會(huì)奪走Adobe的市場(chǎng)份額。

摩根士丹利分析師Keith Weiss在電話會(huì)議上表示，盡管公司高管和客戶都在吹捧Adobe新人工智能工具的價(jià)值，但“投資者并沒(méi)有感到興奮”。

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|孫志成 蓋源源

校對(duì)|劉小英

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

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